投资黄金法则：战胜华尔街 - (TXT全文下载)

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书籍内容：

作者：[美]彼得・林奇

推荐序 勤奋的兔子(1)
推荐序 勤奋的兔子(2)
推荐序 勤奋的兔子(3)
推荐序 勤奋的兔子(4)
推荐序 勤奋的兔子(5)
译者序(1)
译者序(2)
序　言(1)
序　言(2)
序　言(3)
平装版 序言(1)
平装版 序言(2)
目 录
引　言(1)
引　言(2)
引　言(3)
业余投资者比专业投资者业绩更好(1)
业余投资者比专业投资者业绩更好(2)
业余投资者比专业投资者业绩更好(3)
业余投资者比专业投资者业绩更好(4)
业余投资者比专业投资者业绩更好(5)
业余投资者比专业投资者业绩更好(6)
业余投资者比专业投资者业绩更好(7)
业余投资者比专业投资者业绩更好(8)
周末焦虑症(1)
周末焦虑症(2)
周末焦虑症(3)
周末焦虑症(4)
周末焦虑症(5)
周末焦虑症(6)
周末焦虑症(7)
基金选择之道(1)
基金选择之道(2)
基金选择之道(3)
基金选择之道(4)
基金选择之道(5)
基金选择之道(6)
基金选择之道(7)
基金选择之道(8)
基金选择之道(9)
基金选择之道(10)
基金选择之道(11)
基金选择之道(12)
基金选择之道(13)
基金选择之道(14)
基金选择之道(15)
基金选择之道(16)
基金选择之道(17)
基金选择之道(18)
基金选择之道(19)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(1)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(2)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(3)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(4)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(5)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(6)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(7)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(8)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(9)
麦哲伦基金选股回忆录：初期(10)

推荐序 勤奋的兔子(1)

　　最早阅读彼得・林奇的著作还是十几年前的事，当时我对这位美国富达公司麦哲伦基金经理印象最深的一点，就是他强调日常生活经验有助于股票投资，比如，你可以通过对家门口百货店或餐饮店业务兴旺与否的观察，来选择这家公司的股票。对大多数无缘调研上市公司又重视基本面的投资者来说，这可是个福音。

　　这么多年过去了，我又重读了几本林奇自己写的以及别人写他的书，发现了许多过去没有注意的地方。

　　勤奋得令人惊讶

　　林奇非常勤奋，他每月走访公司40~50家，一年500~600家，当然这是《新金融大亨》的作者约翰・雷恩观测到的结果。在《战胜华尔街》一书中写到，林奇在1982年回答电视台主持人的问题“什么是你成功的秘密”时说：”我每年要访问200家以上的公司并阅读700份年度报告。”不管怎样，这个数量是够惊人的。林奇不仅调研美国的上市公司，而且还到海外去寻找好股票，他曾坦承：”除了约翰・坦普，我是第一个重仓持有国外股票的国内基金经理”。在1985年9月中旬的一次国际调研活动中，林奇花了3周时间调研了23家上市公司，收获颇大。他在瑞典去了该国最大的公司沃尔沃，而瑞典唯一的一个研究沃尔沃汽车的分析员竟然没有去过该公司。当时，沃尔沃的股价是每股4美元，而沃尔沃每股现金已高达4美元。林奇的妻子卡罗琳也到了欧洲，但他俩却不能同去威尼斯，因为在那儿林奇找不到一家值得拜访的上市公司。林奇的痴迷劲可想而知。

　　结婚20年，林奇只度过两个专门假期，他曾对约翰・雷恩回忆自己是如何度假的：”我去日本，花了五天的时间考察公司，在香港见到卡罗琳，于是我们在中国逗留了大约两三天，然后我考察曼谷的公司，又在曼谷观光，接着我飞往英格兰，在那里用了三四天考察公司。那是一段美好的时光。”

　　卡罗琳肯定不会认为那是”一段美好的时光”。也许他们有契约吧，1990年年中，林奇告别了麦哲伦基金，解甲归田了。

　　林奇在位期间的一些数据让人惊讶―

　　他一年的行程达10万英里，也就是一个工作日要走400英里。

　　早晨6:15他就乘车去办公室，晚上19:15才回家，路上一直都在阅读。

　　每天午餐他都跟一家公司洽谈。

　　他大约要听取200个经纪人的意见，通常一天他要接到数十个经纪人的电话，每10个电话中他大约要回一个，但一般只交谈90秒钟，并多次提示一些关键性的问题。

　　他和他的研究助手每个月要对将近2000个公司调查一遍，假定每打一个电话5分钟，那么就需要每周花上40个小时。

　　与林奇相比，中国的基金经理们一定会汗颜。我敢肯定，中国目前最勤勉的基金经理的工作强度顶多是林奇的1/3，而一般的经理也就是林奇的1/10左右，甚至更少（如果哪位基金经理认为我的估计错了，请和我联系，我一定公开认错）。

　　匪夷所思的交易

　　第二个让我惊讶的事情是林奇买卖股票特别多而且特别快。林奇大约持有1400种证券，其中最大的100种代表着的一半总资产，最大的200家则代表着总资产的2/3。在一个普通的工作日中，他的交易大约是买进5000万美元，同时卖出5000万美元，也就是说，他每天卖出100种股票，也买进100种股票（由3位交易员负责），而且林奇的交易只有不到5%是大于10 000股的：

　　在我所买的股票中，3个月之后，我仅对其中不到1/4的股票感到乐观，因此如果我碰到了10种股票，我会愉快地把10种都买进来，然后再进行调查研究。也许我会不喜欢其中的那几种，并但我会继续持有我喜欢的几种，增加它们的量。林奇的投资组合永远都在变，许多证券仅保持一两个月，他觉得自己的工作越出色，周转率就越高。

　　这又是个逆反投资的例子，许多专家都批判股市出现的高换手率是投机高涨的数量表征，许小年就曾通过中国股市和美国股市换手率的比较，指出前者严重投机。

推荐序 勤奋的兔子(2)

　　这也难免，一般的投资专家最多同时经营20~30种股票，而林奇投资数千种股票，确实有点匪夷所思。

　　也许有人会说，是因为麦哲伦基金规模巨大，林奇才这么做。这有一定的道理。在1977年林奇担任麦哲伦基金经理的第一年，1800万美元的盘子，组合包含了41种股票 ............

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