《证券分析》1 - (EPUB全文下载)

文件大小：4.75 mb。
文件格式：epub 格式。
书籍内容：

现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；
 
 
 
如今备受青睐者，未来却可能日渐衰敗。
 
 
 
——贺拉斯《诗艺》
推荐序
 
 
沃伦·巴菲特
　
我的
书
房
里
图
书
堆
积
如
山
，
其
中有
　
4
本
我
特
别
珍
爱
，
每一
本
都
写
于
　
5
0
多
年
前
。
即便
是
我
今
天
第
一
次读到它们，仍会感受到其巨大的价值，书中的智慧历经岁月磨砺而毫不褪色。
 
其中
的
两
本
，
是
亚
当
·
斯
密
（
Adam
S
m
it
h
）
《国
富论
》
（
T
he
W
ea
lt
h
of
N
a
ti
ons,
177
6
）
的
第
一
版
，　以及
本
杰
明
·
格
雷
厄
姆
的
《聪
明
的
投
资
者
》
（
The
I
n
t
e
lli
gent
I
n
v
e
s
t
o
r
,
194
9
）
。
第
三本
正
是
此
刻
您
拿
在
手　中的
这
本
书
，
即
格
雷
厄
姆
和多
德
的
《
证
券
分析
》
。
1
9
50~
1
951
年
期
间
，
我
在
哥
伦比
亚
大
学
研
读
过
《
证券　
分析》一书，当时我恰好有幸师从本杰明·格雷厄姆和戴维·多德两位师长。两位师长的为人以及他
　
们的著作改变了我的生活。
 
从实际与功利的方面讲，那时所获得的经验教训，成为我日后所有的投资和商业决策所依赖的基
　
础。在遇到
本
1
和戴维之前我就迷上了股市。我在
　
11
岁时购买第一只股票之前，花了很长的时间才攒
够了买股票所需的
　
115
美元。那之前我阅读了奥马哈公共图书馆里每一本有关股票市场的书。那些书
都很有趣，其中一些还特别引人入胜，但却没有一本真正有用。然而，当我遇见了本和戴维后，我的
　
“智力取经”之路就算到达了目的地。而带给我指导的，首先是他们的著作，其次是他们的为人。他
　
们制定的投资路线图我已经遵循了
　
57
年，我没有理由去寻找另外的路线了。
 
本和戴维给我的，除了思想和理念之外，还有友谊、鼓励和信任。他们对我完全不求回报——对
　
一个年轻的学子，他们只是想不断地给予帮助和提携。最后，我要表达对二位师长的感激之情。他们
　
来到这世上，注定会有辉煌的成就：他们慷慨而友善。
 
性恶论者肯定会对他们的行为感到迷惑不解。本和戴维曾指导过数以千计的潜在的竞争对手，他
　
们当时都是像我这样只会瞄准便宜股票或套利交易的年轻人。这等于是直接与本的投资公司格雷厄姆
—纽曼公司竞争。此外，本和戴维还不吝在课堂上以及他们的著作中使用现实中的投资实例，实际上
　
这样也等于替我们做了投资分析的工作。他们的所作所为，就像他们的思想一样，给我和许多同学留
下了深刻的印象。他们不仅教导我们如何明智地投资，还教会我们如何明智地生活。
 
我书
房
里
以
及
我
在
哥
伦
比
亚大
学
时
使
用
的
《
证
券
分
析
》
，
都是
　
1
9
4
0
年
版
的。
我至
少
读了
　
4
遍
，
显　
然这是一本很特别的书。
 
但是，请允许我谈一下我在前面提到的
　
4
本书中的第
　
4
本，它更为珍贵
。
2000
年，戴维唯一的孩
　
子芭
芭拉
·
多
德
·
安
德
森
（
B
ar
ba
r
a
D
o
dd
Ande
r
so
n
）
，
送给
了
我
她
父
亲
的
一
本
　
19
3
4
年
版
的
《
证
券
分
析
》
，　上面
写
有
几
百
条
批
注
。
戴
维写
下
这
些
批
注是
为
　
19
4
0
年的
修
订
版
做
准
备
。
对
我
来
说
，
没
有
任
何
其
它
礼物　
能包含如此的深意了。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
1
本即本杰明之昵称。欧美习惯，即便是对师长，如关系密切，亦可以直呼其名，甚至用昵称。
第
　
6
版
　
前言
 
格雷厄姆和多德永恒的智慧
 
塞思·卡拉
曼
1
 
本杰明·格雷厄姆和戴维·多德写作《证券分析
》
75
年后，有越来越多的现代价值投资者深深感
　
激他们。格雷厄姆和戴维二人治学严谨，是富有洞察力的思想家。他们试图赋予那时尚，处于荒野时
　
代的
金
融
市
场
以
秩
序
。
他
们点
燃
的
火
焰
从
那
时
起
就
照亮
了
价
值
投
资
者
的
道
路
。时
至
今
日
，
《
证
券
分
析
》　仍然
是
投
资
者
宝
贵
的
路
线
图
，
引
领
他
们
穿
过
难
以预
测
、
充
满
波澜
，
甚
至
是
变
化莫
测
的
金
融
市
场
。
《
证券　分
析
》
一
书
被
广
泛
誉
为
“
价值
投
资
的
圣
经
”
，
它
论
述
详尽
透彻
，
充
满
了
年
深日
久所
积
累
的
智
慧
。
虽
然
书　
中一些例子已经有些陈旧，但它们所包含的教诲却是永恒的；虽然书中的文字不够华彩，但读者几乎
　
可以在每一页都发现有价值的见解
。
1934
年以来，金融市场的演变几乎超乎所有人的想象，但格雷厄
　
姆和多德的投资方法至今仍然适用。
 
价值投资，不论是在今天还是格雷厄姆和多德的时代，基本做法就是购买低于其价值的证券或资
　
产—
—
即
俗
语
所
谓
“
半
价
而购
之
”
。
购
买
特
价
证
券可
以获
得
“
安
全
边
际
”
【
m
a
r
g
i
n
of
s
af
et
y
】——即留　
出余地以应对出错、信息不准确、运气不好，或经济和股市变化无常的影响。虽然有些人可能错误地
　
认为价值投资是寻找低价证券的机械工具，但它实际上是一个全面的投资理念，强调进行深入的基本
　
分析的重要性，追求长期投资的结果，限制风险，并抵制从众心理。
 
许多人入市炒股的重点是快点赚钱，这样的人太多了。这种倾向带有些许的投机，而不是投资。
　
其根本是建立在希望不论估价如何，股票价格都会上升的基础上。投机者普遍认为，股票不过是一张
　
张纸片，要尽快交易套利。他们愚蠢地将股票 ............

书籍插图：

以上为书籍内容预览，如需阅读全文内容请下载EPUB源文件，祝您阅读愉快。