REITs：房地产投资信托基金 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

结构化金融与证券化系列丛书
REITs：房地产投资信托基金（原书第4版）
Investing in REITs:Real Estate Investment Trusts
（美）拉尔夫L.布洛克（Ralph L.Block）　著
宋光辉　田金华　屈子晖　译
ISBN：978-7-111-47866-9
本书纸版由机械工业出版社于2014年出版，电子版由华章分社（北京华章图文信息有限公司）全球范围内制作与发行。
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目录
丛书序
译者序
前言
致谢
第1章 房地产投资信托：它们是什么及如何运作
REITs的类型
REITs的投资特性
更高的当期回报
总结
第2章 REITs与其他有竞争性的投资的比较
债券
可转债
优先股
其他高收益的权益类资产
其他不动产投资工具
总结
第3章 今日之REITs
第一个REITs
1986年的税收改革法案
上REITs和下REITs
REITs现代化法案和RIDEA法案
借贷型REITs与持有型REITs
REITs持有物业类型的拓展
总结
第4章 物业类型和周期
上升与下降
物业类型
总结
第5章 神话与迷思
对REITs不断变化的态度
关于REITs的迷思
总结
第6章 REITs业绩的历史
20世纪60年代：婴儿期
20世纪70年代：青春期和骚乱期
20世纪80年代：过度建设
20世纪90年代：REITs的摩登年代——更多的成长烦恼
2000～2007年：可信度和市场接受度
2007～2010年：REITs从大衰退中幸存下来
近来的趋势
总结
第7章 REITs：增长和价值创造
FFO和AFFO的重要性
FFO/AFFO的增长机理
内部增长
如何在租约中构建内部增长
其他获取内部增长和创造股东价值的方式
外部增长
更多的外部增长途径
总结
第8章 寻找蓝筹
投资风格
成长型REITs
价值型或“反转型”REITs
类债券（Bond-Proxy）REITs
蓝筹REITs的优点
明智地配置资本的重要性
总结
第9章 对投资价值的追求
投资者困境：购买并持有VS交易
购买并持有策略
REITs股票估值
将REITs作为一个整体估值
总结
第10章 构建一个REITs投资组合
你想要一件好事有多好呢
REITs中的多样化
通向均衡的投资组合
如何开始
总结
第11章 投资于全球REITs和房产公司
美国REITs革命是怎样扩展到全球的
图解全球房产股票市场的规模
管理全球房地产证券投资组合
个人投资者在海外投资的实践
总结：适合所有投资季节的股票
长期证据支持在全球房地产证券中投资
第12章 什么地方可能出错
影响所有REITs的问题
影响单个REITs的问题
总结
第13章 后记：对未来的一些思考
更多的房地产所有人将“REITs化”
投资者对REITs不断增长的需求
大型REITs：更大真的更好吗
其他新的趋势
更多的内容
总结
附录A 死亡和税收
附录B 案例分析：FFO，AFFO，FAD和CAD
附录C 权益资本成本
附录D REITs投资组合管理
术语表
丛书序
十几年来，资产证券化一直都是热门词汇，经济、管理、金融等专业人士自不必说，就是那些对社会时事和热点稍有关注的人，都会有意无意感受到资产证券化的影响力。然而，由于中国资产证券化起步较晚，其在中国并没有真正得到大众甚至是金融专业人士应有的重视与充分的研究。资产证券化伴随着利率市场化和金融自由化的历史进程深刻地影响了美国的经济乃至社会，甚至可以被视为一种变革性的社会现象。本套“结构化金融与证券化系列丛书”，全面引进美国主流的结构化金融与证券化的专业教材，涵盖广泛且不失深度，构建了相对完善的知识体系，相信有助于国内读者熟悉和了解资产证券化这一最具创新、最为复杂也最有激情与挑战的金融工具。
资产支持证券在美国的金融体系里，被视为固定收益市场的一部分，与美国国债、市政债券、公司债券一起，构建了规模巨大的固定收益市场。按其规模，资产支持证券的总额仅次于美国国债。固定收益市场的发展大大推动了美国直接金融体系的发展。美国的资产证券化产品按照基础资产类别分为抵押支持证券、资产支持证券以及债务担保证券（中国的资产证券化产品，市场人士按照所受监管不同，将其分为企业资产证券化产品和信贷资产证券化产品）。
从美国资产证券化市场的发展历史来看，尽管美国的资产证券化发展有很多原因，但是大体可以归为两类。
一是市场无形的手。美国原本直接金融体系就相对发达，在资产证券化市场发展之初，就已经形成了一个以国债、市政债、公司债等为主体品种的极具深度与广度的固定收益市场。随着第二次世界大战之后经济增长黄金时代的来临，各类经济主体对金融的需求更加多样化，不断增长的需求成为金融创新的源动力。同时，美国居民的金融资产中银行存款占比自20世纪70年代以来稳定下降，更多的资金通过保险、基金等方式进入资本市场。美国日益扩大的贸易逆差，使得很多国家持有了巨额的美元，这些美元也以投资国债、股票、公司债券等形式进入了美国资本市场。金融体系中积聚的资金为资产支持证券市场的发展提供了充足的燃料。
二是政府有形的手。美国政府利用金融手段支持个人住宅市场的稳定和发展，成立了两家“政府资助机构”房利美和房地美，为以合格贷款为基础资产的抵押支持证券提供担保，将联邦政府信用注入产品，消除了抵押支持证券产品的信用风险，大大提高了这类产品对投资者的吸引力。另外，房利美和房地美为合格的抵押贷款设立了一系列条件，提高了整个产业链条的标准化，大大增强了产品的流动性。从发展之初至今，抵押支持证券占所有资产证券化产品的比例一直维持在80%以上的规模，成为资产支持证券市场的中流砥柱。
改革开放以来，我国的金融市场实现了跨越式发展，对实体经济的支持作用日渐加强，在社会融资中扮演的角色日益重要，一个国家如果 ............

书籍插图：

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