IPO40大财务迷局 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

名家读财报
IPO 40大财务迷局
郑朝晖（笔名夏草）　著
ISBN：978-7-111-29241-8
本书纸版由机械工业出版社于2010年出版。电子版由华章分社（北京华章图文信息有限公司）全球范围内制作与发行。
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目录
出版说明
前言 夏草频频发难IPO
综述 2009年IPO十宗罪
第1部分 第一大伪装：法律伪装
1 鱼跃医疗偷税上市
2 毛利率反复无常，九阳股份偷税上市
3 歌尔声学涉嫌偷税上市
4 飞马国际危情
5 晋江名鞋企业美克及喜得龙IPO折戟之谜
6 江苏洋河或打破二次上会不败纪录
7 永安药业：国控污染源能否上市
8 涉嫌侵吞国资，天桥起重IPO被否
9 立立电子再现，浩宁达涉嫌掏空深中浩
10 众生药业：隐身企业窃取集体资产
11 司尔特：战略投资者疑似资本骗子
12 鼎泰新材：又一只公企吸血鬼上会
第2部分 第二大伪装：业务伪装
13 久其软件业绩迷雾
14 新世纪财务与业务双重质疑
15 北京科锐：“傍大款”三产能否上市
16 亚太股份IPO：资本市场岂能沦为暴发户盛宴
17 奥飞动漫路演实录
18 北京立思辰：一家办公设备销售商的谎言
19 金亚科技：创新商业模式下的经营风险
20 怡亚通：国信证券的物流故事能讲多久
21 精艺股份：背靠国信证券好乘凉
22 潮宏基：珠宝转型连锁盈利几何
23 精华制药：去芜存菁还是良莠不齐
第3部分 第三大伪装：财务伪装
24 珠海银邮：收入确认涉嫌不当
25 拓维信息高成长幻象
26 阮仕珍珠生猛，IPO再创业绩神话
27 山下湖存货异常：水产、珠宝业怎么审
28 263网通IPO是否被错杀
29 神通阀门造假上会，保代被谈话提醒
30 万马电缆是否隐瞒套保亏损
31 日太阳能IPO折戟之谜
32 浙江永强上演套期会计魔术
33 焦点科技闪亮登场，生意宝黯然失色
34 永兴特钢IPO涉嫌造假上会被否
35 失踪的套保：中利科技IPO裸泳
36 超华科技和宇顺电子双双涉嫌造假上市
37 预收款项畸低，键桥通讯涉嫌提前确认收入
38 平安证券屡推涉嫌造假企业上市
39 高乐玩具：出口单价为何大幅上扬
40 奇想青晨：“奇思妙想”
出版说明
本书是作者对原先在网站及报刊上陆续刊发文章的整理、汇总和精炼。作者运用自己的财务专业知识，根据多年来的经验，选取几十家上市或拟上市公司的财报和公开信息进行了分析，并提出了个人质疑观点。
出版本书的目的是为政府加强对IPO和上市公司的监管提供参考，帮助IPO和上市公司进一步加强财报自律，为广大投资百姓提供一种基本分析思路。
正如古训所言：金无足赤，人无完人，作者的观点仅代表一家之言。本书中的观点是质疑，而不是定论，不可作为投资或其他商业决策依据。
前言　夏草频频发难IPO
（《北京商报》2009年8月5日，记者崔丽萍）
“公司上市要厘清财务漏洞、历史沿革以及业务的真实性”
从质疑浙江永强2008年涉嫌虚增利润，到剑指江苏洋河改制上市沦为125人的盛宴，从质疑金螳螂造假，到发现久其软件涉嫌提前确认收入……新股IPO在停滞1年后重新开闸之际，财务专家夏草却对这些企业屡屡发难，这究竟是为了什么？
“为了厘清这些公司的‘原罪’，让一些财务清晰、历史清白、业务真实的公司上市。”昨日，他在接受本报记者专访时表示。
“关注人为因素造成的企业问题”
记者：在IPO重新开闸以来，您对很多向证监会递交上市材料的企业提出了质疑。在您心目中，是否有接近完美的公司在申请上市？
夏草：IPO开闸是好事，我对此表示欢迎。因为从我国股市的发行历史上看，20年来两市上市公司仅为1600余家，平均每年仅有80家公司完成IPO上市。而实际的情况是国内有几十万家公司，具备上市资质的也不在少数。每年80家公司上市的速度远远达不到市场的真正需求。
记者：那为什么您特别关注IPO开闸后涌进来的这批企业？
夏草：公司的质量问题和IPO开闸是两回事。有一些企业财务比较干净，即便有一些小的问题，但瑕不掩瑜。而且有的问题是制度导致的，在制度没有改变的情况下，问题不会得到较好的改善。但我质疑的，都是人为因素造成的企业问题。
“金融危机下为上市要包装业绩”
记者：在过去的一段时间里，您对一些IPO上市公司进行了密集的质疑，而且对各家公司质疑的角度都各有不同。是您故意回避了它们的相似点，还是这些企业的确存在方方面面的问题？
夏草：我关注的目标有两个：一是已经过会、准备上市的公司；另一个则是正准备上会争取股市入场券的公司。对于这两类企业来说，金融危机的大背景很不利于它们在今年（2009年）上市融资。一方面，监管层在金融危机后对即将上市的公司提出业绩方面的要求，比如证监会规定，已经过会的企业，如果在2008年盈利水平下滑50%，就必须重新过会；另一方面，对于没有上会的企业，2008年已经出现业绩大幅下滑，过会的概率都非常低。
记者：在这种情况下，企业放弃上市有些可惜。
夏草：是的。正因为如此，一些企业对财务报表进行了大量的包装，没有显示出金融危机对企业的冲击。但包装很容易露马脚，去年（2008年）有26家公司撤回上市材料，其中有14家公司就是因为企业业绩下滑或亏损不符合上市的条件。
“企业不差钱应该也可以上市”
记者：企业上市的主要目的就是为了融资再发展。但近期我发现，您一直力挺“不差钱”的企业上市。这是为什么？
夏草：新股存量发行（企业不缺钱，但也想上市）势在必行。目前市场都是增量发行，增量发行下发行人IPO必须有募投项目，且必须是债权融资成本大于股权融资成本。于是很多不缺钱的公司上市面临的最大障碍是没有股权融资必要。
此前，我质疑江苏洋河有一点，就是没有股权融资必要。当然好公司是不缺钱的，证监会早就淡化股权融资必要性的要求，但以前有多少好企业IPO被否，最大原因就是没有股权融 ............

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