牛市需冷静：从关灯吃面到年均收益40%+的投资秘笈 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

牛市需冷静
从关灯吃面到年均收益40%+的投资秘笈
雪球官方出品 著
中国铁道出版社
2015-01-01
序
散户的生存之道
■ 谁是散户？
1．以投资或者投资服务为职业的人，比如巴菲特，比如分析师基金经理，显然不能纳入散户的范围。
2．小赌怡情的人，指的是投入资金低于本人一年家庭生活成本或者工薪收入的人，也不能划入散户范围。这个量级的资金，无论回报率如何，都不会颢响本人及家庭的生活质量和经济状况；这个量级的投入，也决定投资者本人不会以严肃的态度对待这个事情。小赌怡情虽然没有经济上的意义，但也是有产出的，主要是获得了参赌的快感，一定程度上缓解了生活的寂寞和无聊。围绕小赌怡情技巧的探讨也是很多的，主要方向是增加娱乐性和提升便捷性。
3．我觉得真正的散户是投入资金高于家庭一年的生活成本或者工薪收入的非职业投资者，他们的投资有相对清晰的目标，比如跑赢通胀，跑赢大盘，跑赢银行存款。这个量级资金产生的回报如果可观，可以改善本人和家庭的经济状况；另一方面，如果投资产生损失，也会影响家庭的经济状况甚至产生心理创伤，所以，必须严肃地对待这个事情。
■ 散户可以做什么？
一个投资者在市场上，大致可以做三件事情：
1．选股
我觉得散户选股基本不太现实，因为散户投入的时间和受到的专业训练非常有限。如果一定要选，基本上不能从专业角度去选，而是从职业熟悉程度或者生活常识角度去选。比如一名水电从业人员，对于电力股的看法也许是有价值的；一名互联网从业人员，对于互联网公司的好坏也是有一定判断力的。如果没有选股能力，大盘和行业的ETF，也就是一篮子股票，是最佳的选择。雪球推出的组合，相当一部分本质上就是由用户创建的各行各业的ETF。
2．选时
选股只能确定股票（公司）的好坏，接下来就会有什么时候、什么价格买的问题，它包括对个股、大盘买入时机的把握。我觉得个股买入时机极难把握，但大盘买入时机有一定的可操作性，即在股市冷清时买入，在股市火热的状况下卖出。用@巴克星的话说，就是散户在资本市场流动性不足时输入流动性，在流动性过剩时抽走流动性，这是散户对市场的正向贡献，作出了贡献，市场就会有相应的回报。当然，所谓冷清和火热，还是一个相对的概念，要准确把握则非常困难。如果天天问自己，今天股市是高估了还是低估了，那绝对会疯掉。如果无法操作的话，采用定投的方式也是不错的选择，即把可投资资金在相应的时间段内，均等买入。比如一年计划投入12万元，那就等于每个月投入1万元。
3．资产配置
放弃了择时和择股，就解决了投资的大部分烦恼。那么还有什么事情可做呢？有的，那就是资产配置。什么是资产配置呢？我们可以把可投资资产进行分类，首先是品类，比如股票、债券、房产；其次是市场，比如中国、美国；其他新兴市场。分好类以后，按一定的配比，买入资产，就是资产配置。如果一个人的资产配置足够分散和多样，如果长期持有就能获得资产的平均收益，也就是与大盘平齐。
资产配置做好以后，随着时间的推移，资产价格涨涨跌跌，会偏离原来的配比，比如原来股票占30%，因为股市狂跌，占比降到20%，而其他资产则从70%上升到80%，这时应该怎么做呢？应该把其他资产卖掉10%，买入股票，使股票的占比恢复到30%，这可以称作追跌杀涨，对，是追跌杀涨而不是追涨杀跌。如果恰当地应用追跌杀涨，从长期来看，可以在平均回报率的基础上，再获得一部分收益，从而整体上获得超额收益，实现“跑赢大盘”的目标。雪球里很多组合都是资产大类。比如本人创建的“墙内开花墙外香”是中国互联网公司资产；“A股分红牛”是中国传统行业权重股资产；“安睡安”则是全球日用消费品资产。大家可以用这些组合，实施自己的资产配置。
这是不是比“炒股”要容易一些？不过是不是也要无趣一些？
这是我之前在雪球上写的一个帖子。
刚刚同事叫我给《一本只谈亏损的书》作个序。读完了书里选取的文章，我陷入了深深的沉思：
有人说：世上大多数事情，努力就有回报。
投资不是这样，往错误的方向努力，往往比不努力要糟糕1万倍。
什么是正确的方向？我也不知道，但我觉得每个人一定要明白自己是谁，自己在做什么，自己能做什么。
所以干脆选这篇帖子作为序。
方三文（雪球创始人）

2015年3月
前言
■ 关于本书与其他
初进股市的朋友大概都有过这样的经历：漫步在书店“投资-股市”类书架前，看到满架的书，不知道从何入手，而这些书几乎99%都是谈如何成功投资的。
我们不知道，这个世界上是否存在无往不胜的投资秘笈，但我们知道，这个世界存在许多实实在在的投资亏损。与投资成功秘笈相比，亏损的经历虽然极其普遍，却很少被谈及，更不用说被公开出版。
那么做一本谈亏损的书如何呢？对于投资初学者，让他们看到亏损是如何发生的，是否会更有意义？老实说，这是我们在两年前就萌生的想法。而直到前一段时间，这个想法忽然间变得有可能实现。
本书是雪球网站联合铁道出版社制作的一个项目，2014年雪球发起了首届“比惨大赛”活动，获得了上百万人的关注，并引发了各路大V对自己曾经在投资路上（包括但不限于A股、美股、期货等）的感悟，既有如今在各行业成功人士对过往投资血泪史的回忆、也有艰辛行进在投资路上的散户的吐槽……活动的成功举办，诞生一批非常精彩的谈亏损经验的文章，加上雪球平台所积累的同类文章，一本只谈亏损的书呼之欲出。
作为国内第一本讲亏损的图书，我们并不限于只讲亏损经历。而是吸取他们的亏损经历中总结的经验，特别是他们如何从关灯吃面到如今的年均收益40%﹢华丽转变的思路、技巧和方法，为我们的投资进行指导。
从前期近百篇文章的选择到如今保留在书中的近30篇文章，每一篇文章背后都有一个惊心动魄的故事。在此也向那些没能出现在本书中的作者表示歉意，以后有机会我们一定将你们的故事和更多人分享。
这里面没有心灵鸡汤式的励志口号，也没有教你今天选股明天就能抓涨停板的“技术分析”，有的都是每个作者特定时间段的特定经历，每个人都不同，但每个人都尽力将他的经历还原，与更多奋斗在投资一线的人分享。
全书分为以下4部分：（1）投资中的教训与反思；（ ............

书籍插图：

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