雪球专刊133期——简简单单说选股 - (EPUB全文下载)

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雪球专刊133期——简简单单说选股
雪球用户 著
中信出版社
目录
内容摘要
1.六种选股策略你喜欢哪种？
2.跟巴菲特学选股和估值
3.小白课堂：几个简单的选股指标
4.我这样找到了大牛股
5.10年涨幅最大个股启示，我们可以这样选股
6.写给菜鸟，成长股选股策略
7.选股有秘诀，九把快刀寻牛股
8.投资选股思考：寻找成长的小树
9.我用价值确定性来选股
10.选股不易，这几种选股黑洞需要谨记
版权页
内容摘要
关于《雪球专刊》
《雪球专刊》是投资社交网络“雪球”上的用户讨论集锦。本专刊全部内容均由雪球社区每日产生的大量高质量财经类UGC产生，按照不同专题进行组织、编辑和校对。专门为渴望财务自由，想拓展财经知识却无法长时间使用雪球的朋友，提供最好的阅读体验。
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内容概要
不管是对股市新手还是老手来说，选股都是一项极具挑战性的工作。面对市场上数千只股票，如何挑选出较好的部分股票，需要很高的判断力。事实上，很多投资者通过合理的选股技巧而获利；也有不少投资者因为选股方法不当而错失良机甚至造成损失。在雪球上有很多关于选股方法的讨论，选股有哪些技巧？如何挑选出牛股？本期雪球专刊推出《简简单单说选股》，希望大家能从中有所收获。
1.六种选股策略你喜欢哪种？
作者：@泽润投资人，发表时间：2016-10-14；
原帖链接：https://xueqiu.com/6670877327/75978251
做任何投资和实业，首要任务，是抬头看看趋势，大盘趋势和行业趋势，古人云：识局，取势，明道，优术。做任何事都要顺势而为，对投资而言，在出现大的趋势性行情时，尤其要顺势而为，不同的趋势下采取完全不同的投资策略。就当下这个话题，我们抛开趋势不谈，抛开具体的投资策略不谈，只单纯聊聊优术这个层面的问题，也就是选股的问题，分享下我所熟悉的一些选股策略。
一、比价选股策略
很多做价值投资的朋友，对企业估值研究得非常有深度，用各种指标数据来评判估值的高低，但是有种情况在市场上会长期存在，就是预期偏差。因为虽然长期来说，股票市值围绕公司价值变动，但是，A股因为散户是市场参与主体，很多时候，市场情绪对价格的影响更为普遍，另一方面，随着大盘指数估值高低不同，基本面不变的情况下，个股的估值也会出现不同的情况。指数2000点时整体市场估值都比较低，3000点时整体估值都相对比较高，对于3000点才入市的人来说，不能因为我只认为2000点的估值是合理的，所以一直干等跌到2000点而不入市，殊不知后面最终冲到了5000呢？所以最简便的方法，就是用市场的本身定价来为企业估值。比价选股的假设是，市场本身的定价只要存在，即是合理的，有效的。
比价选股策略很多用于行业比价，本行业的某个标的和行业龙头比价，参考营业收入，利润的增速以及各自的绝对值比价。
比价策略还可以用于整体估值比价。为什么大牛市中很多滞涨的股票最终都会涨起来，就是因为比价逻辑在里面，整体市场估值提升了，自然会有资金去追击还没有被提升起来估值的个股，最终所有股的估值都会提升，只是最终提升的高度有所不同。
比价策略同时也适用于并购重组标的的估值。举个例子，A上市公司一百亿市值，营业收入10个亿，利润1个亿，100倍PE；B上市公司并购一家与A公司同行业的小公司，该公司营业收入2个亿，利润2000万，购买该公司支付了两亿的成本（现金+增发股份合计）（10倍PE）。而二级市场享受高估值溢价，按比价原理来说，并购本身是低成本（10倍PE）购买公司，但是在二级市场上该公司本该享受更高的估值，该被收购公司按二级市场100倍PE比价来算，应当估值20个亿，所以，并购该公司带给B上市公司的估值提升，理论上应当带来18个亿的市值提升。这个例子比较简单，大概讲解了为什么并购重组对上市公司是利好，为什么大部分并购重组在不逆大势的情况下，并购出来都要上涨的逻辑，也为大家对并购重组的预期离场价格，做一个大致的比价测算（当然，实际在运用的时候，还需要结合大盘的趋势和行业板块的趋势来综合判断）。
二、低风险选股策略之董监高二级市场集中大额增持
注意！我说的是董监高增持而不是大股东增持，我说的是众多高管集中增持而不是个别高管增持。从效用来说，董监高集中大额增持的效果＞大股东增持＞董监高个别增持。这个大额怎么界定呢？我觉得最起码每个高管二级市场增持的金额在一百万以上比较好。这个策略我在2014年采用过，曾经拿2012—2014年的数据进行过全面回测测试，基本上在增持公告出来时估算，未来一周或者一月内，都有至少5%以上涨幅。当然，2012—2014年整体指数已经开始走震荡右侧行情，大势也比较配合。最极品的案例是恒顺众昇这只股票，2014年10月开始集中增持，当时的价格是12.5元左右我记得，当时还叫恒顺电气，随着大牛市来临，该公司高管一路反复增持，股价最高飙升了6倍。高管增持本身就是公司管理层对公司未来充满信心的体现，为二级市场释放积极的信号，本身就是利好，而集中大额增持，从逻辑上来说，大股东可以暂时增持被套但是一定不要让干活的管理层被套，所以一般未来会出现释放利好的一些事件，该策略属于低风险投资策略。专门再说一下，如果出现董事长个人超大额增持的情 ............

书籍插图：

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