牛途慢步证券市场红周刊2019年16期 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

目 录
调整不改慢牛市
一周焦点
牛途慢步
旗下两资管产品逾期未兑付　颐和地产面临偿债大考
根治“垫资开户”关键在哪里？
科创板基金开售　戏台未搭怎唱大戏
996节奏的科创板　首轮问询折射现实难题
茅台收回6800吨额度　成利润增厚“杀手锏”
外资继续扫货　增持恒瑞医药、新进多只中小创
年报、季报即将收官　科技、化工股获机构重点青睐
特斯拉自燃暴露安全隐患　全自动驾驶实现还很遥远
指数向下空间有限
三波均匀天量
澄星股份：氢燃料电池概念成色几何
宝丰能源（600989）　申购代码730989　申购日期4.30
鸿远电子（603267）　申购代码732267　申购日期4.30
中简科技（300777）　申购代码300777　申购日期5.6
泉峰汽车（603982）　申购代码732982　申购日期5.10
公司研究
资管子公司获批对招行的深远影响
公募一季报提示选基方向　新老基民宜“各取所需”
一季报曝光迷你基金清盘隐患　先锋、泰信、新华多只产品“上榜”
跑输各自业绩比较基准　兴银国都九泰三产品问题曝光
年内净值增长率基本归零　嘉实东方金鹰三产品各有“苦衷”
维冠机电应收和成本混乱，采购信息或有重大错误
石头科技技术不够“硬”，经营业绩有“整容”之嫌
乐鑫科技研发投入持续下滑　产业链两端受控很被动
贵州百灵：稳健经营，蓄势待发
国新文化控股股份有限公司2018年净利润超5.4亿，一季度教育营收利润双增长
绿地控股：2018年净利增长26%，多元并举开启万亿新时代
四通新材：收购优质资产立中股份　业绩实现大爆发
华夏幸福：领先的产业新城运营商，异地复制助成长
通威股份：产能加速释放盈利与股价均创历史新高
金浦钛业：深度布局“大化工”，开启万亿蓝海市场
美尚生态：为大地“疗伤”三大优势火力全开
黑芝麻：电商业务超预期，传统企业激发新活力
广东榕泰顺利转型　互联网综合服务结硕果
雅运股份：染助一体化协同发展　品牌差异化稳步推进
拼多多：我们还有极大的上升空间
蓝思科技：2018年营收277亿元　技术创新助力逆势增长
常山药业：全产业链一体化　肝素产品龙头
拉卡拉：A股支付第一股B端市场业绩爆发式增长
智慧照明+锂电储能+光伏电力三轮驱动　珈伟新能核心业务发挥协同效应
投资人社区
等待企稳信号　持续跟踪行业龙头
如何捕获大长腿
大盘回撤中应用两种策略
回归基本面　迎接结构性行情
转债大幅调整　继续观望
长期组均线任何收敛迹象都值得警惕
证券法修订草案　500万顶格处罚太轻
注册制试点莫要穿新鞋走老路
调整不改慢牛市
本周，沪指出现了2019年上涨行情以来最大的周跌幅。
市场的调整诱因是喜中有忧的一季度经济数据的公布，以及对货币政策收紧的预期，当然也有频繁的业绩变脸的问题。这让获得浮盈的投资者们有了落袋为安的心态和操作。数据显示，一季度偏股型基金规模较去年底减少1300亿份。
不过，央行的公开回应印证了货币政策收紧或放松的想法都是错误的，货币政策维持在常说的“中性”。货币政策未放松、经济却在上行，印证了经济在真实的复苏，而经济复苏则会推动股市走牛。
但这次的牛市会走得慢些，一方面，国家推出的科创板、大力度的降税降费等一系列调结构、促开放的改革和政策，为牛市夯实了基础；另一方面，结构性改革的推进、小微企业融资难问题、股权质押风险，都是牛市途中尚待铲清的巨石。
总之，慢牛已经上路，这次的调整反而有利于行情走得长久。
而在慢牛行情中，好公司和坏公司将不会在一个锅里搅了，分化和结构会成为主线之一，好公司将更具优势和机会。
这样的优胜劣汰趋势，本质上是实体经济结构化转变的反映。在我国经济调结构的过程中，经济周期性越来越弱，结构性特征也越来越明显，如市场份额向头部企业集中、经济总量向都市圈集中、新旧动能结构分化等等。
因此，在未来，更少的企业会获得更多的行业利润份额，更少的企业在总市值中占比会更大，这些企业的估值也会被给得更高。
本刊编辑部
2019年4月27日
一周焦点
•热门话题1•
政治局会议强调稳健的货币政策要松紧适度
摘要：
中共中央政治局4月19日召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。会议强调，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度。会议要求，要把推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托，引导传统产业加快转型升级，做强做大新兴产业。要有效支持民营经济和中小企业发展，加快金融供给侧结构性改革，着力解决融资难、融资贵问题。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。
央行副行长刘国强：
中央政治局在分析一季度经济形势的时候，要求货币政策要根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，没有提出改变货币政策取向。现阶段货币政策取向是稳健，操作方法是相机抉择、预调微调，操作目标是松紧适度。所以央行没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图。
民生证券：
随着重心转向供给侧改革，货币政策边际上暂时不会更加宽松，股市将由分母驱动转为分子驱动，预计短期内进入窄幅震荡，后续可能会有调整风险，更多属结构性投资机会。逆周期调控政策若低于市场预期，则周期股仅存在短暂的投资机会。下一波上行行情需等待中美贸易协议正式达成，改革在外部压力下加速推进。未来随着中国成功转型消费拉动和创新驱动型经济，大消费和创新类股权有望获得较好回报。
国金证券：
本次会议在政策方面尤其强调了“度”的把握，结合4月以来央行澄清降准传闻、OMO+到期续作的方式对冲到期MLF、住建部对房价地价波动较大城市预警、证监会严查配资等违规杠杆资金等政策变化，这表明“度的把握”意味着l政策转向“边际趋紧”。但下行压力仍存的背景下，“紧”的力度也不会太大。从短期看，货币政策预期转向“不再那么松”更加明确，但市场前期可能已经进行部分定价，所以影响偏中性。从中长期来看，经济增速的提前企稳，以及经济增长的提质增效，意味着企业ROE有望提前企稳回升，从而对市场中长期上涨提供支撑。
国泰君安：
政策基调7 ............

书籍插图：

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