雪球专刊第015期——寻找十倍股 - (EPUB全文下载)

文件大小：0.23 mb。
文件格式：epub 格式。
书籍内容：

雪球专刊·第015期
寻找十倍股
浙版数媒
版权信息
雪球专刊015期—寻找十倍股

出品人：方三文
策划：刘江涛 王星 于达 冯岚
编辑：阿掖山居士
封面设计：杨浩

本书由雪球（北京）技术开发有限公司授权亚马逊Kindle全球范围内电子版制作与发行
版权所有·侵权必究
关于雪球
雪球（http://xueqiu.com）是目前国内最专业的投资社交网络，致力于为投资者提供跨市场、跨品种的数据查询、新闻订阅和互动交流服务，目前已覆盖A股、港股和美股市场。下载雪球APP，请在各大应用市场搜索“雪球”。
知识产权：
此电子周刊中内容版权由对应的用户和雪球共同所有。第三方若出于非商业目的，此电子专刊的内容转载，应当在作品正文开头显著位置，注明原作者和来源于雪球。
若需要对作品用于商业目的，第三方需要获得原作者和雪球的单独授权，并按照原作者规定的方式使用该内容。转载授权等相关事宜，请发邮件到secretary@xueqiu.com。
本刊部分图片和文字来源于网络，如有侵权，请和我们联系。
©浙江出版集团数字传媒有限公司 2014
DNA-BN：ECFD-N00000060-20140403
最后修订：2014年04月03日
Kindle版编辑：英欢超
Kindle版制作：许阳洋
出版：浙江出版集团数字传媒有限公司
浙江 杭州 体育场路347号
互联网出版许可证：新出网证（浙）字10号
电子邮箱：cb@bookdna.cn
网　　址：www.bookdna.cn
BookDNA是浙江出版联合集团旗下电子书出版机构，为作者提供电子书出版服务。
如您发现本书内容错讹，敬请指正，以便新版修订。
©Zhejiang Publishing United Group Digital Media CO.,LTD,2013
No.347 Tiyuchang Road, Hangzhou 310006 P.R.C.
cb@bookdna.cn
www.bookdna.cn
目 录
1）为何我要坚持投资成长股？
2）谈谈成长股的迷失
3）你必须要懂的成长股特性
4）成长股投资逻辑和方法
5）如何选取成长股？
6）成长博弈者
7）用VC的方式去投资股票
8）怎样把握成长股投资时机？
9）投资成长股，何时卖出？
10）过来人说：成长股投资经验谈
1）为何我要坚持投资成长股？
但斌，东方港湾董事长，发布于2012/8/9，原帖地址
http://xueqiu.com/4883834810/22095215
#雪球投资人访谈系列# 上个月去深圳出差拜访东方港湾 @但斌 先生的完整访谈终于整理出来了。
简单地说，但斌先生可能算是国内私募圈经历最丰富的投资人之一了。他早年毕业于河南大学体育理论专业，后来获得了人大法学硕士、中欧商学院EMBA。在大学时代，但斌先生深受当时自由氛围的影响，希望能改变国家，为此人生甚至有过些许波折。1990年但斌的第一份工作是在开封化肥厂当钳工。之后辗转广东、北京，并于1992年赴深圳开始正式接触股票，后历经咨询公司、营业部、君安证券研究所、大鹏证券资产管理公司。2004年，但斌先生正式成立东方港湾投资管理公司，开始投资A股，B股，港股和海外中国股票，并在随后的2007年发行首只阳光私募产品“东方港湾马拉松”。
早年但斌先生信奉的是波浪理论，熟习技术分析。但后来皈依巴菲特的价值投资理论，被誉为中国践行巴菲特投资思想的主力军。但2008年突如其来的股市大调整却让东方港湾的私募产品净值下跌了60%左右，这一度让但斌先生备受质疑，他自己形容这成为他入行以来最大的教训。
痛定思痛后，但斌先生迅速做出调整，逐渐清掉了地产，银行和化工等重仓股，重新聚焦于更能穿越周期的大消费股。这个策略让但斌先生旗下的私募基金在2009年后连续有超越大盘的表现。根据好买网的数据，过去6个月，东方港湾马拉松基金取得了20.03%的收益率，远超过沪深300同期-6.08%的收益。
主要观点：
1）中国市场更适合投资成长股；投资成长股是顺水推舟，价值股有时是逆水行舟
2）巴菲特是7分的费雪，3分的格雷沃姆
3）投资是对人性优劣的奖惩
4）改革的关键是更市场化的发新股，更市场化的让企业倒闭，破产，退市
5）中国政府对老百姓的呵护还是比较重的，也许这样反而害了市场
6）只有蓝筹股是创造财富的，绝大多数企业是毁灭财富的。
7）投资能精确估值的部分只占53%，另外47%都是不能精确估值的
8）如果当时没投广药，我会终生后悔
9）如果王老吉真做好了，可能是比茅台还好的公司.
10）要是12，13倍PE的茅台都不敢投，那就别做投资了
11）最想买阿里巴巴集团和顺风快递
问：经过08年的挫折后，您这两年为何会表现的这么好？
答：我们还是选好公司吧。我们04年，05年成立时，也是大熊市，那时候我们的表现也是不断创新高。我们选股风格就是自下而上的，选择的就是这种穿越周期的股票，所以主要还是自下而上风格的胜利。实际上我们2004年-2007年，当时也是自下而上，包括08年。但08年只是选择的标的物可能有很大的问题。08年我们损失的主要是银行，地产，保险和烟台万华(SH600309)
等化工企业，这种企业本身都是周期性非常强的，碰到经济形势不好，戴维斯双杀，影响很大。实际上在07年我们把张裕和白药换成了这些东西，虽然当时是加分的，但碰到经济形势不好，戴维斯双杀起来也是很凶猛的。经过08年，09年以后我们慢慢把周期性行业退出来了，因为我们觉得这些行业穿越周期是有问题的，今年也是这样。所以包括今年你看也就地产股好一些，像银行，保险和化工企业，周期性很强的企业，重资产类的都表现不好。当然轻资产的，跟消费相关的，弱周期的，被历史证明能够穿越周期的行业确实表现不错。实际上又回到03-05年我们投资的状况。只不过我们经过了08年惨痛的代价以后，更加清晰深刻的意识到该投什么样的企业穿越周期。
问：08年为什么会有那种选择？您说现在的选股风格又回到公司 ............

书籍插图：

以上为书籍内容预览，如需阅读全文内容请下载EPUB源文件，祝您阅读愉快。