雪球专刊第022期——老股民说3 - (EPUB全文下载)

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雪球专刊·第022期
老股民说3
浙版数媒
版权信息
雪球专刊·第022期——老股民说3

出品人：方三文
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最后修订：2014年5月23日
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目录
1）不要轻易做股市赚钱的美梦
2）写给股民的心里话
3）股票投资的10点感悟
4）我所经历的三次股市泡沫
5）证券启示录
6）如何实现超过年20%的投资回报？
7）忍不住要分享的投资经验
8）如何寻找一家公司的关键指标
9）关于股票卖出的终极问题
10）什么股买了可以放心睡大觉？
1）不要轻易做股市赚钱的美梦
黄祖斌，个人投资者，发布于2014/03/16，
原帖链接：http://xueqiu.com/9386038954/28250394
最近在博客中公布了新换的手机号，收到不少读者的短信，其中有些表达了希望成为股市职业投资人的愿望。希望过自由自在，没有压力，财务自由的日子，这也是人之常情，不过这里不得不说句不中听的忠言：虽然中国股市的牛市就在眼前（也有可能从去年的1849点就开始了，如同2005年6月的998点是长期底部，但直到2006年牛市才得以确认一样），但希望读者不要轻易做股市赚钱的美梦，也不要轻易走股市职业投资人这条邪路。以下思路供参考：
首先，不劳而获的好事凭什么轮到得普通人？
世界上95%以上的成年人在自己的一生中，大多数时间都在为挣钱而努力，都在为没有足够的钱而烦恼，很多很多不开心的事归根结底其实就是钱的问题。世界上极少数人，因为有政治上的裙带关系，或是因为出身而成为富二代或官二代或因为极偶然的好运气，可以不劳而获，除此之外，不劳而获的事根本轮不到普通的小市民或是小农，小资也不行。小偷、强盗或妓女似乎是不劳而获了，其实付出很多，下场多数很不好，所以其实并不是真正的不劳而获。股市如果是一个可以轻易不劳而获的地方，恐怕根本轮不到普通人凭身份证就可以开户，而是各地方政府金融办官员的子女才能开户，或商业金融机构的高管或子女才能开户。如同很多PE的好项目，都由一些有背景的资本拿下一样。如同很多地方金融系统的近亲繁殖一样（比如四大国有银行行长的子女，纷纷去其他国有银行或股份银行当副行长或信贷部门经理。哪怕这些人是扩招之后四流民办大学毕业的，货币银行学专业博士毕业的人还得叫他们领导）。
既然进入股市，只需要身份证，而不需要有背景，所以这一定不是一个可以轻易不劳而获的地方。千万不要侥幸，一定要有概率这个思维，千万不要自我欺骗。
其次，正常的股市不存在暴利。
中国股市就是一个财富转移的场所，而不是让普通投资人普大喜奔的福利制度。在美国股市，近100多年的股市，平均市盈率只有大概14倍，平均的股息率高达4%。中国股市呢？所以进入股市的人一定要有这个意识：进入股市大概率的结果就是被掠夺，不要幻想有天上掉钱这种事。
在美国股市，一两百年的平均年涨幅在9%左右，这可是没有扣除物价涨幅的，如果扣除美国平均每年上涨3%左右的物价，实际上美国这个天然的价值投资的理想市场，平均每年资金只能取得6%左右的增长。则在中国股市，更不存在暴利。
彼得林奇在退休前管理的基金规模高达140亿美元左右，这在当时已经是全球规模最大的公募基金了。在林奇之前，约翰聂夫管理的温莎基金规模一度是全球最大，我记得差不多也是100亿美元左右，后被林奇超过。那么温莎基金在大概30年左右的时间里，平均每年增值多少呢？是13%。就这个业绩，已经吸引全美国无数的投资人，导致一度是美国最大的公募基金。
为什么麦道夫的庞氏骗局能达到百亿美元的规模，原因很简单，它能提供10%的年回报。很多全球著名的金融机构，都受骗上当。
再说一个衡量超级大成功的一个投资收益率的例子：在1981年前后，香港的林森池发现美国因为高通胀，30年期国债的收益率达到了15%。他计算了一下，发现如果当时高达15%左右的高通胀能持续的话，那么大概20年之后，哈佛大学的学费就要涨到100万美元了，所以这是不可能的。于是林拿出大约300万港元，重仓美国30年期国债。随后的30年，几乎跑赢全球所有的指数，不管是道指，还是恒生指数、日经225指数、黄金价格、石油价格或其他价格。可见这15%的长期收益率也是几乎所有的人可望可不可及的。
既然这样，为什么中国股市的很多根本都没怎么赚到钱的人，还要 ............

书籍插图：

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