在股市大崩溃前抛出的人：巴鲁克自传 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

目录
献词
推荐序 最重要的是人性
译者序
前言
第1章 我的父亲：南方邦联的医生
第2章 北美殖民地的几位母系先祖
第3章 乡村男孩
第4章 大城市
第5章 大学时代
第6章 寻找工作
第7章 从错误和教训中学会做事
第8章 有情人终成眷属
第9章 我的第一次重大交易
第10章 我犯了一个错误
第11章 恐慌袭来
第12章 华尔道夫的几个特色人物
第13章 我生命中的一大憾事
第14章 一个转折点
第15章 与古根海姆家族的合作
第16章 探寻橡胶
第17章 为美国寻找铜
第18章 J.P. 摩根谢绝赌一把
第19章 我的投资哲学
第20章 世外仙园
第21章 黑人进步
第22章 未来岁月
插图
献词
谨以此书纪念
我的母亲、父亲及我的妻子
推荐序 最重要的是人性
中国投资者非常熟悉格雷厄姆——巴菲特的导师、证券分析之父、价值投资鼻祖。
中国投资者对巴鲁克非常陌生，我告诉你，格雷厄姆非常佩服巴鲁克。
巴鲁克1870年8月出生，19岁进入华尔街，25岁就成为华尔街证券经纪公司的合伙人，在32岁就已通过投资成为百万富翁。
不要小看当年的百万富翁，1900年美国实行金本位，当时1盎司黄金价值20.67美元，而现在的金价已远高于当年的价格，也就是说，当年的百万富翁相当于现在的亿万富翁。
格雷厄姆生于1894年5月，1914年20岁时进入华尔街，这时巴鲁克已经是华尔街的大腕，身价百万了。可以说，巴鲁克是美国第一个通过投资而不是做实业成为百万富翁的最有名望、最成功的人。格雷厄姆在约26岁时读了巴鲁克自传的第一卷，对其巨大的成功投资印象深刻。
当时的百万富翁巴鲁克绝对是格雷厄姆的老前辈和偶像，就像亿万富翁老摩根是巴鲁克的老前辈和偶像一样，格雷厄姆称巴鲁克为大人物（Great Man）。
巴鲁克一生遗憾没有和摩根合作过，格雷厄姆对自己没能和巴鲁克合作，不仅仅是遗憾，甚至是悔恨。
这可不是我的猜测，而是格雷厄姆在自传中亲口所说。
格雷厄姆和巴鲁克有一点完全一样，他们都是先从证券经纪公司的小职员做起，后来成为合伙人，再后来都决心独立管理投资。
1927年，格雷厄姆出人意料地开始和巴鲁克交往。格雷厄姆按照自己的价值投资理念，向巴鲁克推荐了一些有长期稳定盈利记录，价值却被严重低估的股票。让他没想到的是，这位大人物不但屈尊认真听了他的分析，还十分认可，大量买入他推荐的股票，这让他深感自豪。从此，两人有了更多的交往。巴鲁克曾经两次帮助格雷厄姆进入两家上市公司的董事会，还把他介绍给当时的艾森豪威尔将军和英国首相丘吉尔。
巴鲁克根据格雷厄姆的建议赚了不少钱，他越来越赏识这个年轻人，于是出现了格雷厄姆在自传中描述的一幕：
1929年，巴鲁克让人传信，说他想在办公室里见我。我来到他的办公室……他说，他要向我提出一个他以前从未向任何人提过的建议——希望我成为他的投资合伙人。“我现在已经57岁了，”他说，“是时候了，我该轻松一下，来让像你这样的年轻人分挑我的担子，也分享我的利润。”他又说，我应该放弃自己现在手头上的业务，全身心地投入我们俩新的合伙事业中来。我回答道，他的建议让我受宠若惊。事实上，我对他的建议感到无比震惊，但我认为我不能如此突兀地结束与现有朋友和客户间的融洽关系。由于这个原因，这件事就告吹了。如果当时我不考虑其他人就接受他的条件的话，我随后7年的遭遇将会多么不同，又将会多么美好啊！
为什么格雷厄姆这样说呢？
因为他俩谈后不久，股市开始大跌，进入了历史上最大的大熊市，从1929年9月牛市最高的386点，跌到1932年6月最低的41点，跌幅为89%。
巴鲁克及早撤离股市，而格雷厄姆却没有撤离，结果亏到几乎倾家荡产，7年之后，直到1935年12月，才把所有亏损弥补完毕。这7年对于格雷厄姆来说是一生中最大的失败，也是最痛苦的日子。
为什么巴鲁克会成功逃过1929年的大熊市呢？
有两个原因，一是巴鲁克分析基本面认为股价实在被高估得离谱。
格雷厄姆在自传中回忆道，在1929年牛市到达高峰前，他和巴鲁克有过一次交谈，他们都认为股票市场实在高得太离谱了。巴鲁克说，银行为股票投资提供的定期贷款利率为8%，而股票市场的股息收益率却只有2%，这绝对是非常荒唐可笑的。
二是巴鲁克分析市场群体行为，发现投机实在疯狂得离谱。
巴鲁克在自传中说：“在华尔街我以前的公司外面，过去总是有个老年乞丐在那里行乞，我经常给他点儿小钱。在1929年股市疯狂飙升期间，有一天他突然叫住我说：‘我有个很好的内部消息要告诉你。’要是乞丐、擦鞋童、理发师和美容师之类的人也能告诉你如何发财，这时你就该提醒自己，再也没有比相信毫无付出却能有所收获更加危险的幻想了。”
巴鲁克如此回忆他卖出的经过：当1928年多次卖出股票时，他总觉得行情突发逆转下跌就迫在眉睫，结果却发现市场继续攀升。1929年8月，他在苏格兰度假，得到消息，有人提议用若干只老铁路公司的股票交换新组建的两家控股公司的股票，这次交换很有可能将相关公司的股票提升至极高的价位。他发电报给三个关系密切的人，问他们对时下行情做何判断。一位在美国金融界拥有极高职位的人士在评价整体工商业形势时说它“就像是风向标，表明将会出现一阵狂风似的繁荣发展”。这种过度乐观让他深感忧虑，于是他决定乘船回国。在纽约上岸不久，他决定卖出一切能卖出的股票。
其实在基本面分析上，格雷厄姆要远远超过巴鲁克，而且他在两人交谈时就预言股市肯定会大跌，跌到相反的情形，贷款利率是2%，股息收益率是8%，而且后来的事实证明的确如此。同样做出了正确判断，为什么巴鲁克成功逃离大熊市，而格雷厄姆却没有呢？
只有一个原因，巴鲁克在分析人性方面，远远超过格雷厄姆。
阅读巴鲁克的自传，能够深刻体会到，其实这本书都是对人性的深刻分析和思考。
股票市场产生波动，所记录的不是事件本身，而是人类对这些事件做出的反应，是数以百万计的男人和女人如何感知这些事件可能会对将来产生什么样的影响。
换句话说，最重要的是，股票市场就是人，是人们在努力阅读未来。而且，正是因为人类具有这种孜孜以求的特性，股 ............

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