谁的A股——A股二十年主力变迁记 - (EPUB全文下载)

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谁的A股
——A股二十年主力变迁记
艾经纬 著
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目录
自序
资本市场篇
A股20年的轨迹
谁主沉浮:中国股市主力变迁记
A股20年:吃得是奶,吐得是草
谁的A股?
资本系篇
华闻系资金链危局
人保金融控股借道华闻
给华闻系树碑立传
明天系魅影:太平洋证券是非
明天系爱使股份资产处置惹争议
明天系再遭股东“维权门”
上市公司篇
电信重组前夜,华夏建通被调查
独家探访:华夏建通蹊跷日常运营
还原华夏建通
“滚雪球”的秘密——洋河酒厂管理层的财富四级跳:6年暴增100倍
人物列传篇
基金经理的江湖
“华尔街来客”渐成群落
宽客在中国
阚治东荣辱二十年
寻找周建明
寻找周建明:原涨停板敢死队干将
自序
看或不看,它都那个样。
我说的是A股。从2007年投身财经新闻界,到2009年下半年,资本市场一直是我的关注重点,从挖掘上市公司黑幕,到钻研股权架构复杂的资本系,再到分析中国资本市场全局。
两年多,虽然并不长,但经历足够丰富。那个阶段,把我从一个内向的人逼成一个抓住关键人就特能聊的人。有过凌晨奔赴新闻发生地,苦无线索之下在老街漫步摸着旧石寻找灵感的经历;有过第二次追踪调查,遇到九华山僧人劝语“退一步海阔天空“的经历;有过说客乔装慕名而来,酒桌上虽头重脚轻依然努力保持大脑清醒的经历……
那两年多一路走来,更多的是哀A股之不幸,怒A股之不争。更有内心的痛苦。时至今日,我清楚地记得,有好几个星期五的晚上,内心空洞洞,因为白天交完的稿子所涉及的资本市场黑幕压抑地我无从欢乐。
而2009年下半年我正式退出记者生涯,转向编辑,同时也从资本市场的揭幕者变为宏观经济的观察者,也是因为一则报道。
那是我废寝忘食琢磨了一周的某家公司招股说明书分析,这是一个后来两市高价股典型代表的公司,但当时这个公司是二次上会,而首次上会被否决的问题并未解决多少,相反招股说明书中暴露了这家公司堪称A股历史上最为肆无忌惮的管理层MBO,国有资产就是这么流失的,人民的财富就是这样被少数人占有了。
很可惜,这篇长文在上网数小时后被集中绞杀,那日心如死灰。而此文写作时,完全从财务分析入手,为了避免打草惊蛇,我甚至有把握舍弃了采访。
于我个人而言,退居新闻幕后,转向宏观经济观察,是心灵上的解脱。真的,否则那样下去,抑郁是大概率事件。
但于市场而言,也许是个损失,虽然两年多并不长,但当时每周超过50小时的工作和研究,使得我对问题上市公司有一种极为敏锐的直觉。2009年下半年,我曾看到某公司公告后和同事说,可以去观察这个公司一定有问题,果然年底时分内幕交易案发。
往事如烟,今日重整旧文,重忆旧事,重拾旧情怀。本书收录了2008年以来我在经济观察报、投资者报,以及第一财经日报期间部分关于资本市场的文章,以及部分未发表以及被屏蔽的文章。部分文章本次整理时有所改动,根据“资本市场——资本系——公司——人物列传”架构梳理,附注了一些当时的幕后故事。
本书可以看做是那个阶段资本市场的缩影,可以窥一斑而知全豹,更有些幕后的故事。思来想去,冠以“谁的A股?”最合适,A股是谁的,我还真难以说清,但至少有点清楚,还真不是广大股民的。
艾经纬
2014年6月1日
资本市场篇
A股20年的轨迹
中国证券市场23年,不啻一个神话,无论是沪深两市总市值规模的演变,还是上市公司数目的飞跃扩容,以及成交额的急剧攀升。但在惊人的飞跃背后,市场不应忘却这23年中投资者尤其是中小散户所作出的贡献乃至牺牲。
2010年12月,我曾值A股20年契机,从投资角度原汁原味地回顾过往20年。
市值:从23.82亿元到30.46万亿元
1990年12月和1991年7月,分别在上海、深圳的两声锣响,结束了此前中国分散的股票交易集市状态,两大证券交易所诞生,即我们通常所称的沪深两市。
2004年和2009年,中小板和创业板的相继出炉,沪深两市开始被三分天下。
Wind数据显示,截至2010年12月3日,沪深两市全部上市公司总市值为30.46万亿元(包括H股部分),其中主板26.25万亿元、中小板3.53万亿元、创业板6815亿元。
20年中,沪深两市总市值增长可谓惊人,20年间飞跨四个台阶。
1990年,沪深两市总市值只有23.82亿元;次年即跨过百亿元关口,1991年沪深两市总市值达到120.32亿元;又是次年即跨过千亿元关口,1992年沪深两市总市值达到1206.33亿元;4年后跨过万亿元关口,1996年沪深两市总市值达到10904.49亿元;10年后跨过10万亿元关口,2006年沪深两市总市值达到103524.92亿元。
2007年,在股改启动的大牛市氛围中,沪深两市总市值一举跨过20万亿元、30万亿元两个同级别关口,达到401287.71亿元。
另外,A、B股总市值26.50万亿元,其中A股市值26.28万亿元、B股市值2163亿元。自1994年B股发行以来,B股市值占全部市值比例呈下降状态,从1994年的16%左右逐渐下降到目前的0.82%。
B股目前显然已经成为一个鸡肋,A、B股合并的传闻时有发生,B股也偶尔爆发一下,似乎以此来吸引市场的关注。
上市公司:从8家到2022家
股市的主角是谁?是上市公司。
倘若没有上市公司,哪来股票,又哪来券商、基金等机构投资者,又哪来散户为之痴迷甚至疯狂,乃至绝望。
截至2010年12月3日,沪深两市共有上市公司2022家,其中主板1375家、中小板510家、创业板137家。三分天下显然,但三足鼎立难说。
20年间,上市公司总数也经历了跨越式发展,虽然不能与市值增长相提并论。
1990年,沪深两市只有8家上市公司;到1991年底,两市上市公司数也不过13家;但2年后数目即过百,1993年底达到183家;7年后数目过千;2000年底,两市上市公司数达到1088家。
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书籍插图:
书籍《谁的A股——A股二十年主力变迁记》 - 插图1
书籍《谁的A股——A股二十年主力变迁记》 - 插图2

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