投资者与市场：组合选择、资产定价及投资建议 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

版权信息
书名：投资者与市场：组合选择、资产定价及投资建议
作者：【美】威廉·F.夏普
译者：钱敏
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出版前言
为了全面地、系统地反映当代经济学的全貌及其进程，总结与挖掘当代经济学已有的和潜在的成果，展示当代经济学新的发展方向，我们决定出版“当代经济学系列丛书”。
“当代经济学系列丛书”是大型的、高层次的、综合性的经济学术理论丛书。它包括三个子系列：（1）当代经济学文库；（2）当代经济学译库；（3）当代经济学教学参考书系。该丛书在学科领域方面，不仅着眼于各传统经济学科的新成果，更注重经济学前沿学科、边缘学科和综合学科的新成就；在选题的采择上，广泛联系海内外学者，努力开掘学术功力深厚、思想新颖独到、作品水平拔尖的“高、新、尖”著作。“文库”力求达到中国经济学界当前的最高水平；“译库”翻译当代经济学的名人名著；“教学参考书系”则主要出版国外著名高等院校的通用教材。
本丛书致力于推动中国经济学的现代化和国际标准化，力图在一个不太长的时期内，从研究范围、研究内容、研究方法、分析技术等方面逐步完成中国经济学从传统向现代的转轨。我们渴望经济学家们支持我们的追求，向这套丛书提供高质量的标准经济学著作，进而为提高中国经济学的水平，使之立足于世界经济学之林而共同努力。
我们和经济学家一起瞻望着中国经济学的未来。
前言
本书是以2004年5月我在普林斯顿大学金融学讲座上的讲稿为基础，进而加工完成的。教授这门课程，使我有机会用全新的方式阐述一些老话题，并将金融经济学领域中的一些相关问题联系起来，当然在这些话题中，我最强调的还是个人储蓄和投资决策问题。
我要对普林斯顿大学的Yacine Ait-Sahalia教授（丛书主编）、普林斯顿大学出版社的Peter Dougherty邀请我撰写此书并在此过程中所给予我的宝贵建议表示衷心的感谢。
本书也秉承了普林斯顿（丛书）的一贯风格。2001年，斯蒂文·罗斯（Stephen Ross）教授在第一套普林斯顿金融学讲座系列丛书（Princeton Lectures in Finance）中巧妙阐述了与资产定价相关的主要问题。这本Neo-classical Finance (Ross, 2005)已经作为该系列丛书首本著作出版。
2001年，普林斯顿大学出版社出版了约翰·科克伦（John Cochrane）的经典著作Asset Pricing (Cochrane, 2001)。这本书迅速成为其目标读者——经济学、金融学博士生、高级MBA学生以及有相似背景的专业人士的标准教科书。
我的目标是继续遵循罗斯和科克伦所设定的道路，使用稍许不同的方式进行一些拓展。尽管如此，本书在方法和出发点上还是与罗斯和科克伦的著作有较大的差异。我主要侧重帮助个人投资者做出较优的储蓄和投资决策——通常此类决策是在投资专业人士如理财规划师、基金经理、投资顾问和个人理财经理等的协助下做出的。要帮人做出投资决策仅仅了解资产定价的各种决定因素是远远不够的。但是有时，仅了解资产定价的知识，在一些金融业务领域应用也是可行的。比如，一家公司为使其股票价值最大化，一般只要考虑公司潜在经营收益及其关联的经营活动的定价。金融工程师在设计一款金融产品时，也只需一套确定的方法复制期望报酬并计算复制成本。
相应地，罗斯在其著作第1章“无套利：金融学基本定理”中集中研究了只利用其他资产的价格信息进而进行资产定价的能力。科克伦的书的标题也透露出与罗斯类似的观点，正如他在书的前言中写道：“我们现在直截了当探讨资产定价。找到最优的资产组合，只是资产定价问题中的细枝末节。”
但是，对个人投资者来说，要做出最优的资产组合选择，仅了解资产定价也是不够的。用标准的经济学行话来说，个人要最大化的是其期望效用，而不仅仅是其资产组合的价值。要有效区分这两个问题，我们需要了解资产定价如何反映投资者的不同境况和对未来的期望。因此，读者将看到，我更倾向于将资产定价和资产组合综合在一个话题中讨论而不是将其割裂成两个独立的问题。
在过去的一年半中，朋友和同事们的评论和建议让我受益匪浅。要感谢的人不能穷尽，感谢Yacine Ait-Sahalia（普林斯顿大学）、Geert Bekaert（哥伦比亚大学）、Phillip Dolan（麦考瑞大学），Peter Dougherty（普林斯顿大学出版社），Ed Fine(Financial Engines, Inc.)、Steven Grenadier（斯坦福大学）、Christopher Jones(Financial Engines, Inc.)、Haim Levy（希伯来大学）、Harry Markowitz(Harry Markowitz Associates)、André Perold（哈佛大学）、Steven Ross(MIT)、Jason Scott、Jim Shearer、John Watson和Robert Young(Financial Engines, Inc.)。
最后，感谢我的妻子Kathy对我的帮助和鼓励。一个艺术家和一个金融经济学家生活在一起也能使人生更加欢愉和丰富多彩，我们俩就是最好的证明。
1　简介
本书主要内容
这是一本关于资本市场中投资者之间相互作用的效应及其对于为个人储蓄和投资决策提供咨询的人有何启示的书。这些内容通常都会被冠以组合选择和资产定价的标题而被分别探讨。
组合选择是指投资者怎么做，或投资者应该如何做出储蓄和投资决策。试图描述投资者如何决策的应用，属于实证经济学的范畴。但是更为普遍的是， ............

书籍插图：

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