宏观经济波动与资产价格泡沫 - (EPUB全文下载)

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版权信息
书名：宏观经济波动与资产价格泡沫
作者：马方方
出版社：经济日报出版社
出版时间：2012-09
ISBN：9787802574403
版权所有 侵权必究

前言
经济波动与资产价格波动相伴随是当代经济运行中的一个典型现象，20世纪30年代大危机以来，尤其在近20多年中资产价格泡沫事件频繁发生，泡沫破灭后引发的金融危机和经济衰退已经引起了广泛关注。同时随着金融和各类资产市场的发展，参与资产交易的经济主体和货币资金量越来越多，资产性收入在居民收入中的比重日益扩大，因此，金融和资产交易系统对宏观经济运行的影响日益显著。现实经济运行中，在实体经济增长和商品、劳务市场价格相对稳定的情况下，经济波动往往源于资产价格泡沫的快速形成和破灭，并且波动变得更加猛烈。这对关注于实体经济产出波动分析的传统宏观经济学理论提出了挑战，同时货币当局正面临着来自资产价格大幅波动冲击下货币政策选择问题的困扰。宏观经济波动与资产价格泡沫的相关性，成为当代宏观经济和货币金融理论需要研究的一个重要课题。
本书将宏观经济理论和金融理论联系起来，在注重实体经济分析的传统宏观经济波动理论框架中加入金融体系和资产市场，构建资产价格泡沫与宏观经济波动关系的理论分析框架，研究资产价格泡沫与宏观经济波动之间的相互影响机制，并通过对历史上资产价格泡沫典型事件发生时的宏观经济背景的回顾，对理论分析的结论加以印证。得出的主要结论是，资产价格泡沫与宏观经济波动之间存在着相互影响的关系，其中金融体系发挥了主要传导作用。在理论分析的基础上，本书研究了资产价格泡沫与货币政策的关系，提出关注资产价格泡沫的货币政策操作是货币当局的现实选择，在应对资产价格泡沫的货币政策操作策略上，温和的事前反应策略优于激烈的事后反应策略。本书在上述理论分析中还论证了在经济和金融发展不同阶段资产价格泡沫与宏观经济波动之间相互影响的程度。由于在不同的发展阶段两者相互影响的程度不同，因此，本书在运用基本理论分析框架对两者的关系和政策取向进行分析时，还融入了经济和金融发展的阶段特征。本书最后部分运用上述理论分析框架对于中国经济体制改革和发展过程中资产价格泡沫与宏观经济波动的关系进行了实证研究。认为在中国目前经济和金融发展阶段，宏观经济波动与资产价格波动的相关性正在加强，但就目前来看资产价格泡沫通过影响金融稳定而影响宏观经济波动的作用还不十分显著。中国经济发展面临金融发展和风险控制的双重任务，此时，应该遵循与实体经济发展相适应的稳步推进金融发展的原则，并选择关注资产价格泡沫的稳健的货币政策操作策略。
结合金融和经济发展不同阶段的特点，论证资产价格泡沫与宏观经济波动的相互影响关系，建立当代经济和金融制度下的资产价格泡沫与宏观经济波动关系的理论分析框架是本研究预计突破的难点和创新点。在上述理论框架下分析中国体制转轨和金融制度演变过程中资产价格泡沫现象形成的原因及影响，针对中国具体情况提出必要和可行的政策建议，是本书希望达到的另一主要目的。本书研究的特点在于理论和实证研究相结合，尽量将理论逻辑分析和对历史事件发生的逻辑分析相统一，用理论框架解释现实现象，用现实现象印证理论分析框架的合理性。
由于该领域研究还没有形成成熟的理论体系，这一方面使进一步研究具有必要性，另一方面也对本书研究建立合理的理论分析框架提出了挑战。因此，本文在理论分析体系严谨合理性方面还会存在一定缺陷。此外，由于中国经济和金融制度正处在渐变发展过程中，在进行实证分析和运用上述理论分析现实问题中会存在一定困难。因此，本书的研究带有很大的探索性，有些观点仍不够成熟。同时由于资料的限制，对于有些问题的解释和论述还不够深入，虽然在写作过程中付出了很大的努力，但是由于理论水平和对不断变化的经济形势认识上的限制，本书一定还存在很多缺陷，敬请广大读者给予指正，以便在今后的修订和研究中加以弥补。
Preface
It is a typical phenomenon in modern economy that the economic fluctuations go with the wave of asset price.Since the economic crisis in 1930s，especially in the recent 20 years，the frequent asset price bubble bust result in financial crisis and economic decline，which have attract wide attention.With the development of financial and various capital markets，more and more economic bodies engage in asset transaction and the amount of capital increase greatly，therefore the property income account for a great percentage in people’s income.Under this background，the financial and asset transaction system play an important role in the macro economy.In the real economy，when economic development and the price of merchandise and service market are stable，the economic fluctuations often derive from the rapid asset price bubble boom and bust，and the fluctuation is great.It is a challe ............

书籍插图：

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