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FOF投资手册

[美]丹尼尔·斯特拉曼 理查德·布克班德 著

林华等 译

中信出版社

目录
译委会成员简介
丛书序
译者前言
题记
原版前言
第一章 在路上
现代对冲基金行业
对冲基金从何而来
三位智者
成熟投资者
对冲基金的繁荣时期
为什么是FOF
机构投资者喜欢对冲基金
第二章 什么是对冲基金
次贷危机和对冲基金
对冲基金是一个资产类别
流动性产生的问题
科技推动行业发展
激进主义是个新时髦词
私募股权与对冲基金
全球各地的对冲基金
另类投资
第三章 市场有多大
对冲基金的数据相当薄弱
报告薄弱
对冲基金的制度化
第四章 对冲基金投资
定价问题
对冲基金和新闻媒体
FOF的价值主张
费用
配置策略
精品投资
Ivy资产管理公司和纽约银行
第五章 理解另类投资既包括数学，也包括科学
对冲基金回报率
超额收益的来源
投资FOF
借助第三方销售
资金来自哪里
新晋基金经理
第六章 FOF为什么能取得更好的投资效果
早期的接受者
谁来投资
增长的资产规模
同质化的投资模式
知识的普及
向直接投资的转变
第七章 理解风险及尽职调查的必要性
长期资本管理公司事件始末
长期资本管理公司事件后又发生了什么
投资杠杆和流动性
理解尽职调查的含义
对盈利模式的理解
管理账户
尽职调查的重要关注点
管理费率的不断降低
第八章 基金的赎回
基金赎回需求
关于FOF的尽职调查
历史经验所得的教训
持有期限与投资收益
新的挑战
流动性问题
第九章 收费
业绩报酬
通常的费率水平
“多重经理人”基金
费率与业绩间的取舍
第十章 投资杠杆与风险管理
杠杆与主经纪人
风险管理
风险
主经纪人的流动性问题
估值风险
对体制完善的公司的需求
第十一章 现有经验和未来趋势
从何处去发现风险
去杠杆
首选投资：FOF
一个时代的结束
第十二章 新型投资产品
130/30基金
对冲基金复制
新兴管理人的投资机会
新兴对冲基金投资的相关风险
第十三章 多策略基金和HFOF
亏损事件回顾
崩盘如何影响对冲基金行业
对冲基金行业的趋同
第十四章 FOF如何寻找基金经理
如何获得基金经理的信息
多种方法相结合
第十五章 结论
我们能达成什么共识
不要忽视尽职调查
事后诸葛亮
然而，我们依然相信
关于费用的回答
尾声 转折点
什么是气候变化
近期进展
机遇在哪里
绿色刺激下的经济
不要忘记
附录
标准尽职调查：（名称）基金
术语
致谢
译者简介
版权页
译委会成员简介
钟蓉萨
现任中国证券投资基金业协会党委委员、副会长，曾在中国环境保护公司工作。1992年11月进入中国证监会，先后在信息统计部、信息中心、机构监管部工作，历任主任科员、副处长、处长。2007年1月~2011年6月，任中国证券业协会党委委员、副秘书长。2011年6月~2012年4月，任中国证券业协会党委委员。2012年4月~2013年9月，任中国证券投资基金业协会党委委员、副秘书长。2013年9月至今，任中国证券投资基金业协会党委委员、副会长。
庞阳
中央千人计划金融创新特聘专家，中国资产证券化论坛常务秘书长。在资产证券化、私募基金、对冲基金、金融衍生品、量化投资策略等方面有丰富的市场经验和独特的观点。求学时期就读于复旦大学，获得学士学位，后在美国哥伦比亚大学获得物理学博士学位。曾是大型全球资产管理公司的合伙人，在美国、日本、中国成功创建多家资产管理、金融信息服务以及可再生能源投资开发企业。投入金融行业前，担任过美国哥伦比亚大学物理系助理教授，和诺贝尔物理学奖获得者李政道教授合作多年，并共同发表论文数十篇。
赵冰
现任中国证券投资基金业协会理财及服务机构部负责人。清华大学工商管理硕士。曾供职于中国证券业协会资格管理部、专业联络部、基金公司会员部，曾任中国证券业协会分析师委员会委员、基金销售专业委员会委员，还曾参与基金业协会筹备组的筹备工作，担任中国证券投资基金业协会投教与媒体公关部负责人。
丛书序
当前，中国经济步入新常态，经济结构不断优化升级，由投资驱动和要素驱动逐步转向创新驱动，促进经济可持续发展。资本市场作为资源配置的有效手段，能够发挥积极的市场调节作用，助力新常态下的经济结构转型。我国资本市场结构体系经过十余年的建设与发展，现已初步形成了交易所市场和场外市场并存，公募和私募市场互补，股票、债券、基金、期货及衍生品等多种金融产品兼备的多层次资本市场体系。市场化、法制化、国际化程度正逐步提高。当前，完善市场层次、结构、基础设施和监管体系，鼓励金融产品创新，发展证券期货服务业和专业机构投资者，深化改革、扩大开放，健全多层次资本市场体系，满足多元化投资者资产配置的需求，意义尤为重大。
私募基金于2003年进入公众视野，在此后的一段时间内私募证券基金都是以阳光私募基金的形式存在，即私募管理人以投资顾问的形式借助信托计划等正规金融机构的产品为载体进行投资运作。2007年随着《合伙企业法》的生效，私募股权基金获得了长足发展，2013年成为中国私募基金的里程碑。2012年《证券投资基金法》修订，将“非公开募集基金”纳入调整范畴，并在市场准入、投资范围、业务运作等多方面优化了行业业态，拓展了行业的发展空间。随着监管的完善，私募基金管理人和管理规模迅速增长，截至2017年6月30日，私募基金行业认缴规模约为13.12万亿元，实缴规模约为9.37万亿元，已登记私募基金管理人19708家，私募基金从业人员22.27万人。私募基金行业已成为中国资本市场的重要组成部分，私募基金如何控制风险、如何有效进行财富管理、如何合理配置社会资源，成为行业发展的重要课题。
一方面我们可以引进成熟市场的经验，发展引进基金产品，比如基金中的基金（简称FOF）、对冲基金。FOF由投资专家通过基金历史业绩分析，实现投资的二次优化和风险的二次分散，是基金行业稳健发展的重要形式。对冲基金因其投资策略灵活，多市场配置，可进行更好的风险缓释和风险收 ............

书籍插图：

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