永恒的价值-巴菲特传 - (TXT全文下载)

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书籍内容：

永恒的价值-巴菲特传

二十世纪最伟大的投资人

Of Permanent Value

The story of Warren Buffett

安迪．基尔派翠克 著

鲁燕萍 译

前言

本书写的是具传奇色彩的投资大师巴菲特惊人的投资公司-波克夏公司，以
及巴菲特和波克夏所拥有的事业版图

本书旨在披露巴菲特卓越的事业生涯，以及其机智与智能，本书是1998年
修订版，因为从1994年出版迄今，波克夏又历经了许多变化

几乎所有人都认为，巴菲特是位了不起的人物，本书企图呈现他最真实的
一面，对于本书的出版，巴菲特既未同意，也没有表示反对，巴菲特曾在1990
年告诉我，他考虑自己动手写一本书，形式可能与他的年度报告大同小异，因此
他不打算协助别人写有关于自己的书

稍后，我写了一封信给波克夏股东Ann Landers，请她接受我的访问，她将
信转给巴菲特，巴菲特又回信给她，并寄了一份副本给我，且附上一个脚注，巴
菲特给Landers的回函写到

基尔派翠克为人正派，不过我个人不打算参与这本书的写作，换句话说，我
的朋友们可以自己决定他们要怎么做

我个人不拟参与的理由是，未来有一天，我将会自己写一本书，如果我能邀
请陆米思太太(巴菲特的好友，富比士记者)帮我写90%，因此我现在不想把精彩
部份泄漏出去

我希望你能参加明年的股东年会，如果你愿意近日前来共进晚餐，那是再好
不过

华伦巴菲特

巴菲特在信尾给了我一段脚注

安迪，你知道的，我祝福你一切顺利，但也不要太顺利，事实上，我做的一
切事情都是公开的，所以我试着为自己保留一些新鲜的题材

之后他又因为我以他为写书的对象而给了我一个短签，等着瞧，将来我也要
以你为对象写一本书!看了短签之后，我的心跳骤然停止，此举让我了解他的感
受，我给他的回复是祝福你一切顺利，但也不要太顺利

我不想夸口我和巴菲特之间的关系有多特殊，过去十几年来，我曾经和他共
进午餐，而且有机会就近观察他，但多半是波克夏年会，或类似的场合，简言之，
我在他身边看着他全速冲刺的时间，大约共有85小时

将来有一天，你一定会想读读巴菲特自己写的书，不过届时关于巴菲特的书
一定早已汗牛充栋，本书旨在呈现巴菲特在1998年的状况

本书并非投资指南，请记住，书中任何关于波克夏投资的讨论，可能早已成
为昨日黄花，波克夏很可能早已将那些投资标的脱手了

我建议读者从以下角度阅读本书，笔者本身是波克夏的股东，就某些方面而
言，本书不过是一个普通股东的波克夏发现之旅，某个家伙曾在网络的波克夏留
言版上写到，波克夏是什么，我昨晚第一次看到这档股票，他每股的售价是
46,600美元，他得到的答案是，投资波克夏，就好比从消防拴取水喝般

多年前，我开始对巴菲特产生兴趣，是因为他投资华盛顿邮报公司，我父亲
曾经担任该报驻白宫的特派记者，我们父子俩对于一个人能够拥有华盛顿邮报公
司这么多的股份感到不可置信，因为在我们的眼中，华盛顿邮报是一个极其庞
大的企业，就个人而言，我认为巴菲特是一个了不起的人，集财经天分，无懈
可击的道德观以及无价的幽默于一身，平心而论，他是我们身边最风趣的人

我和巴菲特之间是记者与公众人物的关系，但是多年下来，我们有过若干对
话，也曾多次谈笑风生，有一次我们谈到伟大但不免有瑕疵的出版业，他提到他
不能忍受打字排版上的错误，当时我有一种感觉，如果他在波克夏的年度报告上
发现任何打字排版上的错误，一定会气的从座落于奥玛哈市中心奇威广场的办公
大楼上跳下来

我希望巴菲特和各位读者都会喜欢这本书，1996年，我投标印刷这本书，
当时我写下完整正确的书名，却赫然发现收到的标单上写着，永恒的活门，这似
乎比较像工厂需要的东西，尽管如此，那还是比智者称之为有限的价值要好的多，
是低估，还是高估，我说这本书的内在价值是一本30美元(即该原文书的售价)

本书的编辑将本书昵称为永恒的波浪，那是足球场里球迷最爱的游戏，，现
在他又把这本书称之为三百亿磅重的大猩猩

有位作家曾在书中评论一部作品说，这本书的封面与封底相距太远书，如
果这句话用于本书，那么就请效法高德温的方法，我挑选书中的几个部份阅读

无论如何，本书大体上是按照事件发生的年代循序渐进，虽然紧凑的编年纪
事法，不时被中断，其目的是要呈现波克夏最拿手的永恒的投资，还有巴菲特的
圣人事业，有些章节显得特立独行，就如巴菲特本人一样，然而所有的章节都有
一共通之处，亦即都是我以极其有限的方式，试图捕捉巴菲特进展飞快的传奇故
事

中文版编者说明，本书英文版原书共含157章，60多万字，经取得原作者
同意后，中文版将波克夏的零星投资案例，有关波克夏股东个人的叙述，以及部
份略显重复的章节予以删除，重新整编，期以更精简的内容提供给读者，如何疏
漏之处，尚请不吝给予批评指教
第一篇 奥玛哈传奇

第一章 二十世纪最成功的价值型投资人

如果你在1956年交给巴菲特一万美元，时至今日，你可能赚回二亿五千万
美元，而且还是税后盈余，这笔天文数字是在扣除所有税金，手续费以及其它费
用后得出来的，

如果你当年投资了巴菲特合伙企业(Buffett Partnership)，该公司于1969
年解散，你可以选择再投资到同样由巴菲特经营，现仍持续运作的波克夏公司

在道琼工业指数连涨十倍的时代，你的资金却可以获得25,000倍的盈余，
而且道琼所显示的还是税前的盈余，没错，如果波克夏以每股七万美元卖出，在
扣除税金手续费与其它费用后，你原先投资的一万美元，可以净赚二亿五千万美
元，这绝对不是打字排版的错误

当年的合伙企业时期，必须支付若干手续费，若是不计所有手续费税金与其
它费用，这一万美元则可获得超过三亿美元的利润

巴菲特与波克夏，低价买进，绝不卖出，的策略，实在叫人难以置信，人们
之所以存疑，是因为大部分投资人无法做到处变不惊，因此他们无法想象，自己
............

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