下一波全球經濟浩劫 - (EPUB全文下载)

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目錄
封面
書名頁
獻給
引言
推薦序　當潮水退去時／安納金
推薦序　妥適因應「浩劫」的到來／吳惠林
推薦序　一本有趣又有專業，值得仔細反覆閱讀的書籍／林建甫
給台灣讀者的箴言
前言
沒有歸路
我們並非無能為力
第一章　史凱特古德屋
蘭格利樹林中的小屋
十二金剛
柯林頓氏、俄國人和鈾壹公司
國家主義和全球主義
投資祕訣一
第二章　火上澆油
美國債務簡史
美國從雷根到川普的崩解
搶劫犯的共謀
無法回頭的點
投資祕訣二
第三章　發現自由的成本
嗶，嗶，嗶
選擇架構
巴德拉加茲
投資祕訣三
第四章　阿爾發陷阱
阿爾發、貝塔……奧米伽
河灣
一切都是泡沫
沒有出價
投資祕訣四
第五章　免費的錢
債務的麻煩
現代金融的愚蠢
更多免費的錢
投資祕訣五
第六章　海湖莊園協議
協作或混亂
貨幣菁英的觀點
加密黃金
SDR和黃金
沒有黃金的金本位
投資祕訣六
第七章　哥吉拉
摩根大通對上哥吉拉
中產階級力士
投資祕訣七
第八章　浩劫之後
瑰麗酒店
冰河
中國是馬多夫
貿易探戈
聯準會幻想曲
新興市場覆沒
一種適合各種季節的資產
結論
末日時鐘
騎在公牛上
《曼迪波家族》成真
感謝詞
註解
版權頁
封底
獻給Ann
我看見羔羊揭開七印中第一印的時候，就聽見四活物中的一個活物，聲音如雷，說：你來！我就觀看，見有一匹白馬；騎在馬上的，拿著弓，並有冠冕賜給他。他便出來，勝了又要勝。
—〈啟示錄〉，第6章1至2節
推薦序
當潮水退去時
暢銷財經作家　安納金
　　相當欣賞作者於此書以古希臘吟遊詩人荷馬的《奧德賽》，作為一場央行返回利率和資產負債表正常化之旅的比喻，在面對一邊是過度舉債導致美國信用體系坍塌崩壞、另一邊是適度緊縮讓經濟和金融資產價格修正而不至於危害信用體系，兩害相權取其輕之下，歷任的美國聯準會決策者普遍採取了後者：權衡該適度緊縮的時候就犧牲一些必須犧牲的來達到調控，為將來的再度寬鬆出手救市預留子彈和存糧。這也是一百多年來美國資本市場以及信用體系、居其位的掌權者以及金融市場參與者長久以來的共同默契，基本上，如此周而復始的故事持續發展下去，或許對某些人來說了無新意，但總比將一個史詩級的悲劇在真實世界裡引爆還要好！
　　只是，資本市場美好的故事發展至今，似乎正在偏離前述的黑色喜劇路線。二○○八年金融危機爆發十年之後，歐洲及日本並無明顯的重返過去經濟擴張軌道，因此歐洲央行及日本央行仍維持負利率政策，冀望爭取更多時間等待「回歸正常」的經濟（或許所謂的正常已經成為過去歷史，新的正常就是目前這景象）；美國拜強勁的科技創新能力之賜，經濟堪稱十年來冠絕群倫於全世界，美國聯準會也順勢而為，自二○一七年九月宣佈啟動縮減資產負債表，也確實有一段時間看起來「回歸正常」，只可惜半路上就出現險阻：川普於二○一八年三月為美中貿易戰揭開序幕，愈演愈烈，再加上二○二○年第一季新冠狀病毒疫情肆虐，美國聯準會縮表計畫大轉彎，反而被迫實施無限量化寬鬆、擴表超過一倍以上，創下史詩級的紀錄！
　　二○二○年三月的金融市場閃崩，不僅讓美股在短時間內重挫將近三成，更釀成了流動性危機，影響所及股票、債券、黃金等所有金融資產同步被拋售，傳統的股債平衡、或者二○○八年金融海嘯後新興的風險評價模式（Risk Parity Model）全數失靈，這樣的系統性風險雖然不是第一次發生，但問題癥結點是在近十幾年間發生多次，讓全球央行頻頻救災導致資產負債表膨脹到了前所未有的紀錄，零利率及負利率政策導致資產價格扭曲，而利率的扭曲又影響了儲蓄、投資及信貸循環的正常發展。這種驚奇詭譎的狀況將來是否能回歸正常？抑或是定義當前經濟才是一個嶄新的軌道？
　　這是一套全新的劇本，發展至今已經超出了原來編劇者所能形容的範圍，而劇中的角色，例如川普、五大科技巨擘（FAANG：Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google）、全球掌權菁英們又常常不聽使喚、脫稿演出，這一幕幕活生生在我們眼前上演的「政治、經濟、金融市場以及所有糾纏不清的事物」行動劇，沒人敢保證當帷幕落下時會是什麼樣的結局，而此書作者所描繪的劇本顯然是比較偏悲觀、風聲鶴唳草木皆兵的一種版本。
　　目前美國前五大科技公司，佔美股大盤的權重已經超過兩成以上，而獲利貢獻的佔比則高達四成，這些科技巨擘一方面藉由創新技術改變人們生活方式的同時，人們最詳細的個資和數位軌跡亦完整記錄儲存其檔案中。當Facebook因為濫用顧客個資和協助俄羅斯干預美國選舉而突然遭到檢視，Amazon也因反托拉斯顧慮、貨運疑似接受政府補貼，以及川普厭惡《華盛頓郵報》的假新聞而備受關切，民粹主義者對科技巨人的憤怒會不會愈演愈烈？是否將再引爆另一重大變革的發生？這都是值得我們高度留意並且持續追蹤的。
　　此書值得讚賞之處，在於作者將上述盤根錯節的政治、經濟、金融市場以及所有糾纏不清的事物梳理出清晰的脈絡、並揣測其所認為未來最可能的發展，儘管我不是悲觀論者，但此書之論述，值得我們深思並且警惕在心！或許，經濟浩劫未必一定會出現，但當全球資金潮水退去時，我們都是做好防備、不會是裸泳而手足無措的那些人。
　　願善良、紀律、智慧與你我同在！
（本文作者著有《一個投機者的告白實戰書》、《高手的養成》、《散戶的50道難題》等書）
推薦序
妥適因應「浩劫」的到來
中華經濟研究院特約研究員　吳惠林
　　二○○八年全球金融海嘯之所以能平息，據說是因為政府紓困銀行的緣故。不過，即便二○○八年金融海嘯和繼之而來的歐債危機好似都成過眼雲煙，而且全球經濟也有著一段長達十年的復甦期，但金融泡沫危機並未消失，而且還會更嚴重的警示卻此起彼落的傳出。
金融危機警示接二連三
　　二○一四年，哈利．鄧特二世（Harry S. Dent Jr.）就以《二○一四至二○一九年大通貨緊縮》為書名，告訴我們：「中國泡沫可能是現代史上最大的政府驅動型泡沫，而它的崩潰也勢將創下新紀錄。」他明確的指出時間點在二○一四年到二○一九年。
　　同年，全球知名的投資銀行家詹姆斯．瑞卡茲，在其《下一波全球貨幣大崩潰》（The ............

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