投资至简：从原点出发构建价值投资体系 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

价值投资是一条少有人走的路。它极其简单，简单到可以浓缩为一句话。它又极其复杂，复杂到可能涉及自然界和人类社会所有的知识和规律。价值投资需要化繁为简，又要化简为繁。《投资至简》分为四章：第一章从“投资就是放弃一种资产，获得另一种资产更多的未来现金流的折现值”这一原点出发，以演绎思维推导出资产配置、标的选择、估值方法、买入条件、持有的原因、卖出时机、投资原则、资产观、风险观、企业分析方法等一切投资中的重要答案，并构建一个完善的投资体系。第二章是关于商业洞察，从商业模式、发展空间、竞争壁垒、管理质量与企业文化四个方面，完成对企业的定性分析。第三章是投资实践，提供了我们过去的一些重要投资实践案例，其中一些是重大的投资机会，也有一些是失误的教训。第四章是关于投资的再思考、再认识，包括对人的理解、思维方法，以及从我国传统文化中汲取的营养。
图书在版编目（CIP）数据
投资至简：从原点出发构建价值投资体系/静逸投资著.—北京：机械工业出版社，019.12
ISBN 978-7-111-64313-5
Ⅰ.①投…　Ⅱ.①静…　Ⅲ.①投资-研究　Ⅳ.①F830.59
中国版本图书馆CIP数据核字(2019)第263678号
机械工业出版社(北京市百万庄大街22号 邮政编码100037)
策划编辑：李　浩　责任编辑：李　浩　蔡欣欣　廖　岩
责任校对：李　伟　责任印制：孙　炜
北京联兴盛业印刷股份有限公司印刷
2020年1月第1版第1次印刷
145mm×210mm·11.25印张·3插页·299千字
标准书号：ISBN 978-7-111-64313-5
定价：88.00元
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致谢
《投资至简：从原点出发构建价值投资体系》的出版得益于各方面朋友的大力支持。感谢张居营、宋军、王山、喻乐等一路相互切磋、共同传播价值投资的多位投资同道。感谢家人的理解和支持。感谢一直以来支持静逸投资的各位朋友!
前言
本书的形成，既有偶然，也有必然。
本书的两位作者，因为偶然读到彼此发表在网络上的投资类文章而结识，才发现我们原来是同一所大学的校友。更重要的是，我们对投资、对世界和人生的认知非常契合。基于相同的价值观和愿景，我们创办了静逸投资。
静逸投资的初心，就是希望成为植根于中国大地的“纯粹的价值投资践行者”。我们要完成两项使命：一是终生知行合一地践行纯粹的价值投资，为信任静逸基金的投资人优化资产配置，实现财富的增值和传承；二是更大范围地传播价值投资的理念和实践经验，帮助更多的人走上“静投资，逸生活”的大道。
我们相信分享的力量是巨大的。为了传播价值投资，我们在微信公众号“静逸投资”、雪球等渠道不定期发布对投资和商业的思考。我们每年举办线下的投资分享会，并邀请多位价值投资同道，毫无保留地分享投资的体系和实践经验，目前已广受好评。本书也是“传播价值投资”使命的一部分，是我们十多年来投资思考的集合，也是我们长期投资实践的阶段性总结。但投资的事业永无止境，我们也将永远在思考和实践中上下求索。
价值投资是一条少有人走的路。它极其简单，简单到可以浓缩为一句话。它又极其复杂，复杂到可能涉及自然界和人类社会所有的知识和规律。价值投资需要化繁为简，又要化简为繁。理解投资、看透市场、洞察商业、克服人性本能都很难。“知是行之始，行是知之成。”理解价值投资，并非记住大师们讲过的几个原则那么简单，而是需要我们自己深度思考，探究其精微之处，抓住投资的本质和商业的规律，并且在长期实践中经历各种极端复杂情况的考验，从实践中再反复锤炼自己的认知。这其中的心路历程，无法省略。
本书也因此分为四部分：第一章从“投资就是放弃一种资产，获得另一种资产更多的未来现金流的折现值”这一原点出发，以演绎思维推导出资产配置、标的选择、估值方法、买入条件、持有原因、卖出时机、投资原则、资产观、风险观、企业分析方法等一切投资中的重要答案，并构建一个完善的投资体系。第二章是关于商业洞察，从商业模式、发展空间、竞争壁垒、管理质量与企业文化四个方面，完成对企业的定性分析。第三章是投资实践，提供了我们过去的一些重要投资实践案例，其中一些是重大的投资机会，也有一些是失误的教训。第四章是关于投资的再思考、再认识，包括对人的理解、思维方法，以及从我国传统文化中汲取的营养。
走上价值投资的大道，投资便不再是兴奋、焦虑、贪婪和恐惧相互交织的零和博弈。价值投资，是一种对社会趋势的观察，对商业模式的理解，对优秀企业家的欣赏，对复杂人性的洞察，对自我的再认知，对世界的好奇心，对知识的终身求索，对喧嚣的远离，对孤独的享受，以及对偶遇同行者的欣喜。
投资不只是关乎财富，它是普世智慧的一个分支。
偶然的相遇，必然的使命。我们将不忘初心，坚定前行。
静逸投资
2019年9月9日
目录
致谢
前言
第一章 构建投资的大厦
第一节 投资的第一性原理
一、现金流折现是投资的“第一性原理”
二、现金流折现是评估企业内在价值的唯一标准
三、真实地计算一次现金流折现公式带来的启发
四、股价和估值水平究竟是如何决定的
第二节 股票市场的规律
一、进入股市的首要问题：股权思维还是现金思维
二、股票市场的三条公理及其推论
三、股价长期会回归内在价值，“长期”是多长
四、股价只反映可见未来的预期并做动态调整
五、两位市场先生：“买买买先生”和“卖卖卖先生”
六、树立正确的风险观，建立完备的“容错机制”
七、对“回撤”的思考：五类情形及应对方法
第三节 构建价值投资体系
一、两种安全边际：价格与质量的天平
二、机会成本：如何掌握安全边际的度
三、卖出没那么重要：四个卖出标准
四、买入和持有的“悖论”
五、“确定性”与“弹性”决定投资 ............

书籍插图：

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