15分钟投资法 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

15　分钟投资法
Rule #1
The Simple Strategy for Successful Investing in Only 15 Minutes a Week!
目录
作者简介
译者简介
关键词/ Key Words
5分钟摘要
Main Idea
投资第1步：找出“理想”企业
Step 1　Find a "Wonderful Business"
投资第2步：估算这家企业的真正价值
Step 2　Determine What That Business Is Truly Worth
投资第3步：半价买进
Step 3　Buy It at 50-Percent Off
投资第4步：反复操作，致富方休
Step 4　Repeat Until Rich
嘉宾观点：15分钟背后需要更多专业支持
作者简介
菲尔·汤恩（Phil Town）
菲尔·汤恩是白手起家的百万富翁，也是“自我激励”（Get Motivated）激励讲座的名嘴，“自我激励”是美国规模最大的巡回讲座。汤恩在越战期间，服役于美国绿扁帽特种部队，回到美国之后，先是在加州、犹他州与爱达荷州等地担任游河向导，并且历经4度叩关完成大学学业，之后便以投资为业。汤恩最著名的事迹是，靠着借来的1000美元开启投资事业，在5年之内便拥有了总值100万美元的投资组合。现在汤恩每年要对超过50万名听众演讲，分享投资建议。
译者简介
邱约文
台湾东吴大学经济学士、英国Exeter大学欧盟经济硕士，曾任中华经济研究院研究顾问、《光华杂志》英文编辑，现为自由译者。
关键词/ Key Words
投资第一要诀（Rule #1）
“投资第一要诀”来自巴菲特的投资箴言：“成功投资的第一项要诀是，不要赔钱；第二项要诀是，别忘了第一项。”这并不是要投资人完全避开可能造成损失的投资对象，因为这是不可能的，巴菲特说“不要赔钱”的意思是“保本”的投资心态，也就是不要造成本金的损失。实务上，投资人即使以企业内在价值60％的价格便宜买进股票，也不保证股票一定不会跌到内在价值的50％或40％。然而，只要企业维持正常运营，股价与价值之间的差距一定会趋近，损失一定会回补。慎选投资对象、设定安全边际，就可以免于严重亏损，长期下来也几乎确定能够创造相当的财富。价值型投资人巴菲特、芒格（Charlie Munger）与施洛斯（Walter Schloss）等人，都用自己的纪录证明，坚守投资第一要诀，可以确保自己投资的每1元，至少都有1元的真正价值。
效率市场（Efficient Marketplace）
“效率市场”是芝加哥大学金融学教授尤金·法玛（Eugene Fama）于1965年提出的假说，是1970年代经济学领域的显学。股市有“效率”的意思是，只要有讯息传入市场，股票价格就能够立即、准确地反映所有讯息，因此在效率市场中，价格就是价值，价值就是价格。法玛并且认为，因为市场能够立即反映讯息，即使投资人一听到市场消息就立刻进场买卖，也不可能获得高出正常收益的报酬，换句话说就是不可能持续击败“市场先生”。效率市场是极为理想化的，效率市场成立的3项前提是：1．投资人都是理性的，懂得计算股票的真正价值；2．投资人能够立即、免费获得所有讯息；3．所有投资人对讯息的解读大致相同，所以会有相同的投资行为。因此，即使市场上出现大量非理性投资人（例如误信传言的散户），理性投资人会反向操作来套利（arbitrage），把偏离的价格导向应有价值，市场依然有效率。
然而在现实的经济环境中，效率市场的假设其实存在相当程度的缺陷。投资人进行投资活动的根据，往往是“噪声”而不是“信息”，而且即使投资人“理性地”根据讯息作投资决策，还是会犯决策错误，这种假性的准理性投资人（quasi-rational）反而会让市价更偏离价值。许多针对欧美股市的研究发现，市场有许多不符合效率的现象，例如：一月效应（一月份的股市表现明显优于其他月份）、星期一效应（周一的股市表现明显劣于其他日子）、规模效应（低市值股票的收益明显高于高市值股票），以及月亮效应（价量齐扬的时点，往往出现于满月前后）等。
5分钟摘要
英文
15分钟投资法，正如沃伦·巴菲特所言，投资的第一要诀就是：不要赔钱。我们用下图，更具体地解释这项要诀：
“有些事永远不会变，‘投资第一要诀’就是其中之一。这项要诀是过去100年来杰出投资表现的依归，也会是接下来100年杰出投资表现的依归。遵循‘投资第一要诀’的投资人会把股票与企业视为一体，先估算这家企业的价值，然后耐心等待，等股市波动，用绝佳的股价把这家企业送上门来。”
——菲尔·汤恩
“用50美分买1元美钞的构想就像是接种疫苗似的，能够接受的人一听立刻就心领神会，不能接受的人是打死都搞不懂，这种两极的结果真是令人惊讶。我发现，只要这个构想不能马上吸引某些人，就算你经年累月解释给他们听、拿例子给他们看，都没有用，反正他们不懂就是不懂。”
——沃伦·巴菲特，伯克希尔公司首席执行官
Main Idea
中文
Rule #1 of investing, as ascribed to Warren Buffett, is: Don't lose money. To put that rule in more practical terms:
"Some things don't change. Rule #1 is one of those things. It's been the basis of excellent investing for the last hundred years and it will be the basis of excellent investing a hundred years from now. A Rule #1 investor looks at stocks as businesses that have a determinable value, and then waits pa ............

书籍插图：

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