雪球专刊212期——牛市投资指南 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

雪球专刊212期——牛市投资指南
第212期
2019/03/08
出品人：方三文
策划：杨勇　冯冬杰
封面设计：李明飞
浙版数媒
雪球专刊212期——牛市投资指南
DNA-BN：ECFD-N00013803-20180622
出版：浙江出版集团数字传媒有限公司
浙江　杭州　体育场路347号
互联网出版许可证：新出网证（浙）字10号
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内容概要
2019年以来，A股主要指数录得大幅上涨，时隔38个月两市成交额再次突破了1万亿元。从国际惯例来说，当前的中国股市已经进入了牛市。经历了行情惨淡的2018年，众多球友熬熊盼牛，期待牛市到来。在牛市状况下，普通投资者应该如何操作？本期我们选取了10篇优秀文章，看看他们对牛市投资有什么样的理解。
目 录
关于《雪球专刊》
内容概要
1. 牛市能不能吃到全部的收益呢？
2. 牛市可能来了，但最好保持冷静
3. 我的牛市经验
4. 牛市行情下只需静静地持有
5. 春天来了，牛市还会远吗？
6. 行情反转了？投资者该怎么办？
7. 写在牛市全面来临前！
8. 如果牛市真的来了，你要卖掉自己的公司吗？
9. 写给普通人的牛市操作指南
10. 牛市若来，板块行情的启动顺序
1. 牛市能不能吃到全部的收益呢？
作者：@银行螺丝钉
发表时间：2019-02-20
原帖链接：https://xueqiu.com/3079173340/121421334
如果牛市来了，上证指数上涨一倍，那投资低估指数基金能涨多少呢？我们能赚到全部收益吗？
其实上证指数本身是一个质量一般的指数。长期看，很多指数的收益，都比上证指数高不少。
例如从2004年底至今，上证指数上涨只有一倍多点。但是像300指数，500指数，都是上涨了3-4倍以上的。红利、基本面、50AH等涨幅就更高了。像基本面120，涨幅超过6倍。这还是在当前A股处于熊市低估的情况下实现的。
上证指数包括全部股票，没有数量限制，其中有的股票是盈利能力比较差的。A股退市机制也不太完善，这就导致很多垃圾股长期在市场里，成了老赖。
上证指数被这些品种拖累，收益也不太理想。
但我们没有直接投资上证指数，像估值表里和螺丝钉组合里选择的指数基金，都有数量限制，进来一只就得出去一只。保证了自身的「新陈代谢」。
用这种方式，长期收益上就会更好一些。
最近三年，螺丝钉指数基金组合（CSI666）跑赢了上证指数近30%。平均每年跑赢9%。
所以从牛市到熊市，假如说A股上证指数上涨一倍，我们的收益大概率会更高。
那到了牛市，我们能不能赚到全部收益呢？
无法赚到全部收益！
其实，到了牛市，想要赚到全部收益，很难。
因为牛市的最高点，和熊市的最低点，是没有办法预测的。没有人能精准的买在最低点卖在最高点。如果降低一下难度，把熊市低估和牛市高估看成是一个区域，那还是可以大致判断出来的。
方法也有不少，例如看市场的整体估值、看前段时间介绍的巴菲特指标等等。
感兴趣的朋友可以看看这篇：从巴菲特指标，看当前A股贵不贵。
我们在低估区域分批买入，平均成本价也是在低估区域的。到了牛市高估分批卖出，平均卖出也是在高估区域的。
这样可以赚到大部分收益。
那牛市最后可能非常疯狂。这部分收益能不能赚到呢？
其实到了牛市后期，我们更倾向于高估卖出，然后投资其他低估的品种。用这种方式，把手里高估资产置换成低估资产，继续赚取稳妥的收益。
收益的三部分
我们把指数基金在牛市的收益拆分一下，可以分为三部分：
第一部分是从低估到正常的收益；
第二部分是正常到高估的收益；
第三部分是高估到泡沫的收益。
第一部分收益毫无疑问是可以赚到的。
而且需要的时间并不太长。通常投资2-3年就能遇到一次低估回归。而且需要承担的下跌波动会比较小。
像2018年已经是A股历史第二大的下跌年份，但定投下来的浮亏也就是百分之十几。到2019年一二月份，很多朋友已经开始盈利了。
这部分收益，是第一部分的收益。风险低，也比较稳定，不需要大牛市也可以拿到手。
第二部分收益需要等牛市。
我们通常说的牛市，指的就是这部分的上涨。通常5-7年遇到一次。
第二部分里，指数基金会大幅上涨，短期里上涨一两倍，从正常估值涨到高估的位置。赚到了第二部分的收益，指数基金也就到了高估可以开始卖出啦。例如2007年、2009年、2015年以及201 ............

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