雪球专刊206期——电商的狂欢 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

雪球专刊206期——电商的狂欢
第206期
2018/11/19
出品人：方三文
策划：杨勇　冯冬杰
封面设计：刘弘
浙版数媒
版权信息
雪球专刊206期——电商的狂欢
DNA-BN：ECFD-N00013797-20180622
出版：浙江出版集团数字传媒有限公司
浙江 杭州 体育场路347号
互联网出版许可证：新出网证（浙）字10号
电子邮箱：cb@bookdna.cn
网　　址：www.bookdna.cn
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No.347 Tiyuchang Road, Hangzhou 310006 P.R.C.
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www.bookdna.cn
目 录
关于《雪球专刊》
内容概要
1．电商谁为王？阿里、拼多多和京东
2．阿里巴巴季度盈利分析
3．阿里巴巴研究：新零售板块
4．拼多多与阿里的简单对比
5．双11期间天猫和京东的购物体验比较
6．京东给长期投资者们一个很不错的买点？
7．给拼多多把把脉：到底值多少钱？
8．拼多多投资逻辑演绎
9．小米的投资价值分析
10．我所知道的名创优品、网易严选和米家有品
关于《雪球专刊》
《雪球专刊》是投资社交网络“雪球”上的用户讨论集锦。本专刊全部内容均由雪球社区每日产生的大量高质量财经类UGC产生，按照不同专题进行组织、编辑和校对。专门为渴望财务自由，想拓展财经知识却无法长时间使用雪球的朋友，提供最好的阅读体验。
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内容概要
今年双11，又是一个电商收获的季节，经历股市低迷的你，在这个双11表现如何？一直以来，电商在股市也是不可忽略的力量，目前中国的主流电商都是在美股上市，他们各自有哪些特点，他们的业务进展如何？公司的投资价值如何？本期雪球专刊推出《电商的狂欢》，希望能对大家有所启示。
1．电商谁为王？阿里、拼多多和京东
作者：@八一八
发表时间：2018-11-10
原帖链接：https://xueqiu.com/2346584605/116596882
在今年的双11开始之前，阿里发布了自己最新的季报，其中多个关键数据的增速再次下滑。同时，阿里还宣布将调低全年收入的指引预期，这也是其上市以来的第一次。
一、阿里的流量焦虑
阿里业绩的增速放缓当然有宏观环境的影响因素，但也有流量和对手带来的竞争效应。阿里旗下规模最大的业务一直还是电商，但包裹在电商业务的皮囊之下，阿里的盈利主要来自广告业务，而广告的本质，其实是个流量二次贩卖的生意。通过把旗下产品里的各种曝光位置和资源售卖给部分店家，虽然阿里电商的营收不如京东，但利润一直远超京东，就是因为广告业务本质上只要有流量和规模，赚钱效率远高于自营和物流。阿里的流量焦虑来源于，它需要把流量的源头控制在自己手里，以此才能对购买广告的店家形成溢价权和控制力。
但阿里在中国互联网的产品发展史上，从未站在流量的顶端，PC时期的百度和移动时期的微信都要占据更上层的位置。从PC时代封杀百度的搜索链接跳转，到屏蔽分享到微信的功能，包括当年对蘑菇街和美丽说的先捧后杀，都是因为阿里渐渐明白，流量只有从源头上就完全掌握在自己的体系里，才能赚到足够多的钱。所以，阿里的流量焦虑从当年淘宝直通车业务开通的那一刻时候，就几乎注定了。阿里的解决办法，一是自己尝试做搜索和社交，但是大败；二是开始投资。但是类似陌陌和微博这样的非收购式的投资案例，业务协同上的效果却并不尽如人意。因为被投资方很难做到把命根交给阿里，而如果没有打通数据和账号体系，阿里的电商生态难以最大化发挥流量的效用。所以业内会看到相对有自己流量的腾讯，阿里的投资一直是全资收购偏多，其实并非阿里的管理层控制欲先天就更强，而是从业务倒推确实不收购很难做到高效率协同。腾讯可以说我给你流量你自己去鼓捣，搞砸了我再支持别人，只要微信不倒，但阿里没这个本钱去折腾。
但是从阿里最近几个季度的财报里可以看到，收购过来的作为引流入口的大文娱版块，却渐渐成了阿里旗下所有业务里，规模增长最慢但亏损最大的那一个，而其中优酷土豆可能又是大文娱里亏得最多的业务。我还记得被阿里投资前的优土一直是长视频领域的份额第一，并且最早开始尝试自制剧，推出了成功的万万没想到和罗辑思维等节目，但这几年，爆款几乎都来自爱奇艺，市场份额也滑落到第三。是文娱业务本身不好做吗？如果和腾讯旗下的同类业务相比，阅文集团已经上市，腾讯音乐正在排队，而且这两家自身都实现了盈利；而腾讯视频在今年也打造出了创造101等爆款，相形之下阿里的文娱业务无论和之前的自己比还是和横向的对手比，确实差强人意。被阿里收购的流量来源，在并入阿里体系一段时间后，都容易呈现出一种枯竭和被榨干的状态。阿里不但养不出自己的流量入口，还经常容易把流量入口给养死了，比如后来更名并数易其主的天天动听。当然，阿里也一直尝试在自己的电商体系内推动内容化，推出了二楼等短视频产品，但是阿里做内容永远强调“电商转化率”，而不是传播量和互 ............

书籍插图：

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