低风险投资十八种武器 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

低风险投资十八种武器
铁公鸡金融 著
中信出版社
目录
关于雪球
作者简介
雪球「岛」系列电子书出版序
自序 在不确定中寻找确定性机会
第一部分 入门篇
导言
第一节 现金管理
第二节 P2P理财
第三节 保本型基金
第四节 债券
第二部分 进阶篇
导言
第五节 新股申购
第六节 可转债
第七节 ETF
第八节 封闭式基金
第九节 分级基金
第十节 通过QDII抄底石油
第十一节 投资黄金
第三部分 高级篇
导言
第十二节 股指期货
第十三节 期权
第十四节 融资融券
第十五节 私有化套利
第十六节 AH套利
第十七节 量化选股和轮动
第十八节 大类资产轮动
关于雪球
雪球公司成立于2010年3月，旗下拥有“雪球App”及网站“雪球xueqiu.com”。雪球App是一款解决股票怎么买的手机炒股应用，致力于为投资者提供跨市场、跨品种的数据查询、新闻订阅和互动交流服务，提供证券开户及交易服务。
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作者简介
铁公鸡金融，雪球网超级人气用户，专注于低风险投资。拥有十年的投资经验，坚持在像铁公鸡一样牢牢保住本金的同时追求低风险不对称收益。在大类资产配置、量化选股和套利、金融衍生品轮动和现金管理上有一定的研究。根据格雷厄姆的估值体系，结合中国A股市场的特点，建立了逆向冷门低估+适度分散+仓位动态平衡＋轮动套利的投资体系，并在雪球上发布了独家的铁公鸡投资指数。
雪球「岛」系列电子书出版序
雪球创始人 方三文
岛是没有意义的，除非别的岛可以到达它。
信息是没有意义的，除非别的信息可以链接它。
只有当信息与信息链接起来，我们才知道它是真是假，存在着怎样的偏颇与疏漏。
链接信息与信息的最好办法是互动。
雪球是一个投资者的社区，用户在这里分享信息与观点，并且与其他投资者互动。
互动是美好的，它让我们展现自己的智慧，分享别人的智慧。
互动也是惨烈的，它让我们发现别人的愚昧和偏见，也让我们发现自己的愚昧和偏见。前者可能让人不悦，后者可能就让人愤怒和绝望了。
雪球「岛」系列的作者都是雪球资深用户，乐意在雪球分享信息与观点，并且与他人互动。我不知道他们的体验是怎样的。
但我想，他们一定发现自己不是一座孤立的岛。
上雪球，信息不再孤岛，投资不再孤单。
自序
在不确定中寻找确定性机会
2006年9月，当时我还在读大四，父亲本来答应给我1万块钱入市，后来怕影响到我的学习和找工作，就不肯给了。我来自农村，家长的观念比较传统，然而我仍然坚持自己的想法，后来就拿着学费和做兼职时赚的3000元钱，总共大约8000元入市，开启了投资之路。
我大学学的是药学，但其实我自小就对经济很感兴趣。可能源于潮汕人的基因，我在初三时就开始关注股票，但当时农村信息闭塞，了解股票的方式就只有电视，后来上了大学，我开始去图书馆看一些经济类的书，大学期间受《聪明的投资者》这本书的影响，坚定了要入市的想法。
2007年我大学毕业，那时股票赚了七八倍，8000块的原始资金变成了几万块，再加上实习和工作后赚的钱也投进了股市，刚毕业不到半年的我，在2007年10月高点时，手里的股票市值将近有10万，但是也正因为第一波赚得太多，等到2008年股灾来临时，也损失惨重，亏得最多的时候把赚的都赔进去后还亏了30%的本金。
2008年的大熊市给了我一盆大冷水，让我知道投资之路并没有那么简单。后来我建立起以估值为核心的股债平衡策略，并对这个策略做了一些修改：核心是20%～90%的股债平衡。市场估值合理时为5:5，市场估值开始高估时，每涨10%减仓5%，市场低估时，每跌10%加仓10%。为什么加仓比减仓幅度要大呢？因为沪深300的年化收益率实际上也能达到10%，所以如果市场估值合理的情况下，我一般会选择持股50%～60%。近3年来，我玩熟了多策略轮动和套利，也就是本书提到的低风险投资十八般武器，综合使用这些投资工具，我获得了年化10%以上的额外收益。
市场是充满不确定性的，黑天鹅随时可能降临，但在不确定的市场中，我们往往又能够发现确定性的机会。在A股市场上有很多网红在猜大盘的走势，但从国内外的情况看，没有一个人能长期准确预测市场的短期走势。我在写这个序言时，网上有了要反弹20%、反弹1000点的各种声音，但是万一真的猜中，其中的运气成分到底有多少？当不确定来临时，我们唯一能够做的是提前做好心理准备和技术准备，只有这样才能从不确定性中发现确定性的机会，从而赢得生机。我认为，“市场的估值中枢”就是市场行情不确定性中的确定性，也就是以相对于价值中枢6折以内的价格买入各种资产。正如龟兔赛跑的故事一样，只有坚持不懈的努力，才能抵达胜利的终点。经过时间的考验，坚持下来的人才会品尝到收获的快乐，低估的资产往往会带来几倍甚至几十倍的回报。
在现实投资中，很多投资者认为价值投资无法适应中国而追题材股和高成长股，但这些股票其实市场经常给出非常高的估值。当成长性减弱时，投资者就会为此付出代价，也就是说好行业、好公司、好价格通常是很难买到的。很多投资者通常在企业有利好时买入，这时候买入的投资者为成长性支付了高昂的成本，但是事物往往都是有周期性的，在好的时候研究基本面，人性的弱点会倾向于认为企业的未来会越来越好，但是企业在好的时候也是会变差的，然而人们却经常忘记这一点。另一类损失风险来源于价值陷阱，当你认为估值已经够低了，但地板下面还有地下室，其实还有更低。所以，在中国股市投资，一定要懂得平衡。
下图是依据量化选股做的9年回测结果，9年的年化收益率是15.9%，这充分验证了价值投资在中国是有效的，当然年化15%也是价投的地平面，要高于这个水平会比较难。
我按下列条件选择了10个市净率最低的公司，每3个月轮动一次，缺点是波动大。
1.选取高于50分位的净资产收益率，ROE大于8%。
2.选取高于50分位的营收增长率，营收增长率10%。
3.选取经营现金流为正的公司来排雷 ............

书籍插图：

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