估值就是讲故事：创业融资与投资 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

估值就是讲故事：创业融资与投资
Dr.2　著
ISBN：978-7-111-51023-9
本书纸版由机械工业出版社于2015年出版，电子版由华章分社（北京华章图文信息有限公司，北京奥维博世图书发行有限公司）全球范围内制作与发行。
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目录
赞誉
自序
第1章　高成长性企业估值的几个方法
风险收益法
比较法
净现值法
调整后现值法
期权分析估值法
第2章　估值，动态博弈的过程
全或无
行业估值法
博弈估值法
重置法
影响力估值法
第3章　企业估值理论的科普、模型和计算
产业资本与VC/PE不同的投资思维
独立估值与协同估值
收购一定创造价值吗
周期性行业的估值
加权概率情景分析法
第4章　一些没有标准答案的问题
市值管理法的理论
市值管理法的实战
企业家精神
控制权溢价
有趣的倍数
第5章　昔时因，今日意
商誉
再议控制权溢价
团队价值的量化评估
融资致死
估值的生命周期
第6章　风险资本的血性魅力
VC的江湖地位
私募基金是怎样炼成的
普通股和优先股
股权收购还是资产收购
对初创企业估值的一些问题
第7章　有趣的估值故事
故事1：量子力学的启示
故事2：医学科学带来的启示
故事3：三个护身符
赞誉
作为移动医疗的创业者，Dr.2的观念对我的影响是最深刻、最有价值的，没有之一。无论是投资者还是创业者，建议一定要读这本书！
——华康·移动医疗创始人　刘波
我从事硬件领域的创业快8年了，之前一直信奉企业需要滚动发展，控制风险。Dr.2的书开拓了我的思路，原来做企业的方法有很多种，不必拘泥于形式，因为条条大路通罗马，而每个人都可以根据自己的基础，寻找适合自己的方向！
——北京益体康科技创始人　周钷
估值是一个复杂的问题，尤其对于创业公司，这是一个“艺术”与“科学”的平衡。各人理解不同、立场不一，对一个企业价值的评估结果也自然千差万别。我认为，该书除了比较技术性的各种估值方法外，更有价值的是深入剖析各方在估值时的立场、方法和不同的关注点，有利于创业者与投资机构换位思考，更好地共同面对创业的风险。本书通俗易懂的语言、生动接地气的案例，是这个领域难得的、系统性的干货分享。
平安创投总经理　张江
《估值就是讲故事》清晰、系统地阐述了投资机构对企业的估值方法，综合了理论和实战多方面因素，并举了很多生动的案例，是一本不可多得的入门书。本书作者非常重视实践和调查研究，书中讲述的很多案例、总结的很多方法论，是坐在房间里无法“研究”出来的，作者将复杂的估值过程总结得朴实、易懂，并不乏深刻的见解，能够看出这一切都来自作者Dr.2的认真负责、深度的调查研究和实践。此外，全书行文轻松风趣，让读者可以保持极高的阅读兴趣。在本书中几乎看不到传统金融学著作的风格，没有无趣、难懂的概念，更没有说教，而是用叙述、案例取代推演，用事实取代纸上谈兵。阅读全书，犹如在听作者讲故事，在轻松风趣的交流中便了解了深刻的、神秘的融资估值的理论和道理。
掌上药店联合创始人　王浚海
自序
投资机构对企业的估值，是一个困难而且主观的过程。一个企业或者一个投资项目究竟值多少钱，投资是赚了还是亏了？投资者或者创业者该用哪些指标、工具去评判和衡量？
高成长性企业在进行融资时，通常会这样预测：比较长的一段时期将不得不面对负向现金流，业务情况具有高度不确定性，但预期未来回报十分诱人。抛开纷繁芜杂的各种表象不谈，不论何种项目，它未来回报的正向现金流是所有估值假定的基础。
本书讨论了一些常见的估值方法，还有一些天马行空的方法，主要供高成长性企业在进行融资谈判时，与投资机构进行换位思考。因为谈到估值，我们一定不要忘记两个核心的问题：为什么估值？谁来估值？我举一个实例来说明，目前最常见的一种模式是：初创企业拟出让一定比例的股份来进行融资，这样就要有一个估值的过程，然后双方谈判、博弈、妥协，最后达成一致。
但是这跟我们平常的买卖关系——一手交钱一手交货——还是大不一样的。因为付钱买货时，双方还是对立的主体，交割结束各取所需，所以买方会尽力压价，卖方想努力抬价。不过初创企业融资的时候，谈判的时候看似对立，但是最终达成协议后，两者却又变成了一个战壕的战友，共同面对市场的风险。因此，还有一件事我希望强调，很多投资人尤其是初入行的新手，喜欢拼命压价，觉得拟投资1000万元的项目我谈到了300万元对价，并且股份不变，我就大获全胜了。
实则不然，要知道项目运行所需资金有一个客观规律，非常可能你拼命压价后所付出的300万元根本不足以支撑该项目，如果创业者处于弱势地位被迫接受，最终很有可能压价使它真的变成了“风险”投资，结果反而是双输！最近大家可能熟知一个故事，今日资本的徐新老师在投资京东时，刘强东当时只想要数百万美元，可是徐新经过评估对刘说：“这项目开展起来怎么够，先给你1000万美元，后期再追加。”事实上，最后看起来似乎很傻的投资者才是真正的大赢家，故事的结局大家已经知道。
由此读者对投融资的估值要有一个更深的认识，所有的行为，核心还是为了企业成长，创造全体股东的价值，创业者和投资方在这点上是一致的。那么反过来，总有一些创业者对自己的东西看得十分了不起，三句话一说，就估值上亿元，恨不得只出让1%的股权，就换来大把现金，然后还觉得被人占了便宜。要知道，当投资人注入资金的时候，我们要怀着感恩的心，因为即使你未来挣100亿元又怎么样，如果没有早期的支持，你多半已经湮没于人群之中了。因此，创业者在设计对价的时候，不能是让人挣了20%就心疼不已，一定要让投资人有利可图，并且留有足够的弹性才行，至少应有几倍的上升空间。所以，无论是投资人还是创业者，斤斤计较的同学都只能做小事，我们应该目光长远。正所谓任何方法得到的估值也只是一个参考而已，一切以成交为准。
创业 ............

书籍插图：

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