手把手教你钱生钱 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

第十八节
货币基金，你选哪一个？
2016年12月15日起，由于货币基金价格暴跌，买入+赎回套利盛行一时，在套利之余，货币基金的风险也开始被大家注意。不少朋友问我，货币基金应该买哪个？我总觉得，没有最好的，只有最适合自己的。选哪一个，让我们回过头来看看，再做选择吧。
一、货基风暴
2016年12月15日，T+0交易型货币基金货基价格出现快速下跌，货基折价套利最高年化收益率超过40% 。
货基风暴最直接的后果就是场内货基份额巨量缩水。上交所共有23只场内货基，其总规模从12月15日的2182亿元大幅缩减至12月23日的1606亿元，整体赎回比例高达26.40%。
上海23只场内货基规模变化图
12月12日至22日，三只T+0交易型货基规模变化图（单位：百万份）
具体到各只货基，我的理解是：
1. 规模大、流动性好的，赎回压力大；
2. 债券占比高的，赎回压力大；
3. 折价幅度高的，赎回压力大。
二、今后，我们选择什么样的货基
货基的选择，我觉得要从货基的规模、安全性、流动性和收益率四个方面综合考量。
1、规模。集思录上显示，目前规模在20亿以上的T+0交易货基，一共有11个。一般来说，规模越大，流动性越好，安全性越高。
2、安全性。见本书第十三节“窥豹一斑之货币基金”。2016年底的这次货基风暴再次提醒了大家，要重视货基安全性。相对来说，货基持有的银行存款和结算备付金比例越高，债券正回购比例越低，其安全性也越高。
3．流动性。流动性看两点：一是看申赎的流动性（一级市场）。动不动就拒赎的货基不要碰。二是看买卖的流动性（二级市场）。活跃的二级市场交易，能够帮助急需资金的持有人尽快变现，发挥场外基金所不具备的机制优势。
2016年T+0交易型货基场内份额及占比
数据截至2016年12月30日
4．券商支持度。目前，一些规模偏小的货基在部分券商那里不支持申购和赎回。这样给资金流动性和货基的套利都带来了障碍。
5. 我的选择。 综合来看，我的选择是：华宝添益OR银华日利 > 其它货基。或者说，我关注最多的就是华宝添益和银华日利。这两只货基各有优势。按其三季报的投资结构，华宝添益配75.21%的银行存款和结算备付金，12.70%的债券；银华日利配57.75%的债券，33.20%的银行存款和结算备付金。一般而言，债券比例越高，收益越高，但对应的风险也更高。论安全性和流动性，华宝更佳；论年化收益，银华略胜。（注1）
银华是矛，华宝是盾。矛和盾，你选哪个？
注1：2017年伊始，华宝添益的7日年化收益率持续在3.2%以上。而银华日利由于以前杠杆较高，伴随着此次货基风暴带来的降杠杆进程，写稿时7日年化收益率为2.5%左右。估计这一情况还会持续一段时间，随着银华日利降杠杆过程的结束，银华日利的7日年化收益率会逐渐恢复正常。
手把手教你钱生钱

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文本整理：杨硕

策划编辑：杨硕

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出品：中信联合云科技有限公司www.yuntrust.cn

版本：电子书

版次：2017年5月第1版

字数：22千字

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出版发行：中信出版集团股份有限公司CITIC Publishing Group

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电子书排版：张明霞

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版权信息
书名:手把手教你钱生钱
作者:饕餮海
中信出版集团制作发行
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作者简介
饕餮海，本职工作是医生，常年混迹于雪球，擅长做现金管理，以简介、干练的语言剖析投资，所发内容均为实战干货，读完即可上手操作。
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