格雷厄姆《证券分析》文字版 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

目录 
《证券分析》中译本序 4
《证券分析》推荐序 6
致读者 8
导言 10
第1章证券分析的范围和局限，内在价值的概念 21 第2章证券分析中的基本因素质的因素与量的因素 31 第3章信息来源 42
第4章投资与投机的区别 49
第5章证券的分类 54
第6章固定价值类投资的选择 60
第7章固定价值类投资的选择:第二与第三原则 69 第8章债券投资的具体标准 80
第9章债券投资的具体标准（续） 88
第10章债券投资的具体标准（续） 96
第11章债券投资的具体标准(完) 106
第12章铁路和办共事业类债券分析中的特殊问题 116 第13章债券分析中的其他特殊因素 129
第14章优先股理论 136
第15章选择优先股进行投资的技巧 145
第16章收入债券和担保证券 154
第17章担保证券(续) 161
第18章保护性条款和高级证券持有者的补救方法 169 第19章保护性条款(续) 177
第20章优先股保护条款，低级资本的充足度 186 第21章对所持投资的管理(附注) 195
第22章质优价廉的高级证券，附权证券 210
第23章附权高级证券的技术特征 221
第24章可转换证券的技术特点 231
第25章附认股权证的高级证券，参与证券，调换和对冲 239 第26章安全性存在问题的高级证券 250
第27章普通股投资理论 261
第28章普通股投资的推荐原则 276
第29章普通股分析中的股息因素 283
第30章股票股息 295
第31章损益帐户分析 311
第32章非常亏损和报益帐户中的其他特别项目 323 第33章报益帐户中的误导性伎俩，子公司收益 330 第34章折旧和类似费用与盈利能力的关系 342 第35章从投资者角度考虑的摊稍费用 359
第36章耗损、其他摊稍费用及意外支出的储备 369 第37章收益记录的意义 375
第38章质疑或拼弃过去记录的特殊理由 387
第39章普通股的市盈率，针对资本结构变化的调整 394 第40章资本结构 403
第41章低价普通股，收益来源的分析(附注) 413 第42章资产负债表分析:帐面价值的意义 428 第43章流动资产价值的重要性 439
第44章清算价值的意义，股东与管理者之间的关系 450 第45章资产负债分析(完) 460
第46章认股权证(Stock一OptionWarrants) 477 第47章融资和管理成本 486
第48章公司金字塔式结构的某些方面 493
第49章相同领域公司的比较分析 499
第50章价格与价值的背离 511
第51章价格与价值的背离(续) 521
第52章市场介析与证券介析(附注) 528
附录 539
《证券分析》中译本序
加强证券分析，控制市场风险
王益证券分析在我国还是一个十分年轻的行业，但它发展很快。经过几年的发展， 证券分析行业已经初具规模，为促进证券市场健康发展发挥了积极作用，但总的 看来，还远远落后于市场发展的需要。随着我国证券市场的发展，投资者、管理 者和专业人士对市场风险有了更深入的认识和理解，高质量的证券分析已经成为 市场运营所不可缺少的基本信息来源。他山之石，可以攻玉。这两年来，我曾多 次向证券和基金行业的朋友们推荐过这本书。对于缺少基本理论著作，缺少标准 通用教材的中国证券行业来说，《证券分析》一书的出版是一件很有意义的事。它 对培养正确的投资理念和促进证券分析行业的发展都会有所裨益。
该书的作者本杰明 ·格雷厄姆在行业内被誉为“证券分析之父”，是美国证券分 析师协会的创始人，也是证券投资中价值学派理论的鼻祖，这一学派目前在美国 证券界十分活跃，其代表人物就是我国读者熟悉的沃伦·巴菲特。证券分析已经成 为美国各大商学院中的基本课程，不仅是证券专业人士的首选，同时也是普通工 商业学生的必修课程。而《证券分析》一直被奉为证券投资领域的圣经，至今已 发行五版
证券分析业的发展是证券市场发展的必然结果。首先，上市公司和上市品种 在不断扩大，市场信息在不断增加，评估证券所需的参数和工具越来越多，越来 越复杂。其次，市场信息的不对称性强化了证券分析工作的必要性。证券分析的 基本作用正是通过识破公开信息中矛盾、不一致和被扭曲、掩盖的地方，揭示出 证券品种的投资或投机价值，为决策提供依据。另一方面，市场容量的增加，也 为证券分析提供 T用武之地，推动这一行业的快速成熟。
在投资决策领域中，证券分析的功能可以划分为三项。第一项是描述功能， 包括收集同某一证券相关的重要事实，以及证券市场运营和宏观经济面的背景资 料，再以一种一致的、明了的方式给予表达，从而为判断提供事实基础。第二项 是选择功能，涉及决定购买、出售和持有某一证券的工作。在这一功能中，最重 要的是如何设定标准，使得证券的“内在”价值与券面价值之间的差异得以暴露。第 三项是评判功能，涉及如何将标准应用于特定的事实。在这一功能中，证券分析 师关心的是选择标准的有效性和实用性，证券的安全性，以及“事实”本身的可靠性。 通过上述三种功能的综合发挥，证券分析为充斥于市场中的混乱的公开信息建立 了秩序，而证券分析家的权威完全取决于他能否尽量避免错误、纠正失误，为公 司和客户提供正确的决策依据。
但必须指出的是，证券分析不能排除证券投资的风险，同样，它也不可能减 少外部环境的变化所导致的风险。进行证券投资分析，除了要掌握一般的技术规 则外，还必须认真地跟踪、分析和掌握国内外宏观经济形势、政治形势和技术发 展的动态和趋势，跟踪分析和掌握影响企业发展的非经济因素的动态，做到既能 以不变应万变，又能审时度势，及时调整，以平和恬淡的心境面对充满惊涛骇浪 的股市风云，心不贪，眼不花，神不慌，手不乱，化有为无，于无生有。
北大同仁及海南出版社邀我为《证券分析》中译本作序，谨寄数言，既是对 《证券分析》一书的推荐，也是对译者及出版社的敬意，不妥之处，请读者指正。
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