雪球专刊093期——玩转10倍股 - (EPUB全文下载)

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版权信息
刊名：《雪球专刊093期——玩转10倍股》
出品人：方三文
策划：刘江涛 王慧
封面设计：李徽
雪球专刊093期
——玩转10倍股
2015/11/27
中信出版社
目录
关于《雪球专刊》
【内容概要】
1.10倍股是一个遥不可及的梦吗？
2.怎样找到一年10倍牛股？
3.恒瑞医药：我的10年21倍股
4.10年10倍？先看看3年会发生什么吧
5.我的第一只五倍股
6.十倍股的四个特征
7.历史上10倍股的年化收益率
8.医药行业：“十年十倍股”宝地
9.近10年10倍的中小板股票
10.次新股中，谁会成为10倍股？
关于《雪球专刊》
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【内容概要】
投资江湖常常有这样的传说：某牛人靠买某只股票赚了10倍。对于普通散户来说，10倍股是一个遥不可及的梦吗？如果不是，那么10倍股究竟长啥样？普通投资者有没有可能通过学习，挖掘到10倍股？在A股市场的各大行业和板块中，哪些领域更容易出现10倍股？请看本期雪球专刊——《玩转10倍股》。
1.10倍股是一个遥不可及的梦吗？
作者：证券市场红周刊；发表时间：2014-5-17；
原帖链接：http://xueqiu.com/2994748381/29290359
嘉宾介绍：黄寒笑，管理学硕士，海杉投资管理有限公司创始人，执行董事、投资决策委员会主席，十倍股研究中心创始人。10年国内外证券投资、基金管理经验，国内第一批投资境外美国证券市场专业机构投资人，历任华侨城投资控股康佳集团投资经理、晴川资本首席分析师、基金经理助理，长期从事资产管理。
《红周刊》编辑部张宇：13年10倍，如果不考虑估值驱动，那么公司净利润每年增长20%就可以实现，并非难事。10年10倍也容易达到，每年业绩增长25%就可以（见表1中C公司）。不过，我们的读者谁能13年坚守1只股？雪球用户@医药商业跟帖说“未来是生长出来的，在目前这种极其恶劣的生长大环境下，投资人除了琢磨其上涨的可能极限倍数外，特别需要的是防范股价的下跌风险，实际上很多好投资的出发点并不是去追求潜在收益的最大化”。不过，在当前这种特别弱势的市场中，也恰好是播种的好季节。
不说激动人心的半年涨50%了，我们可以把难度稍微提高一点，找出5年10倍股，至于3年10倍那可真是可遇而不可求的，像2013年网宿科技和蓝汛通信1年10倍，那刚好是赶上了CND的大爆发，这就跟你2009年投资士兰微一样，赶上了LED的爆发。
黄寒笑：
对，其实在中国10倍股的机会并不比国外少，市场上不缺少10倍股，而是缺少发现10倍股的眼睛以及买入后有没有持久的耐力。说起投资，其实中国人还蛮厉害，一点都不比鬼佬差。在深圳存在着许多以公司命名的投资圈，比如“腾讯帮”“金山群”“同仁堂”，这都是以一个公司为交往讨论核心的投资圈儿，也是现在市场非常流行的“众筹”研究模式，慢慢地就发现了许多的高成长股的特征。
张宇：
关于这些特征，我此前写过一篇文章叫作《寻找高成长股的逻辑》，梳理了高成长股的6个必要条件和2个充分条件，当时囿于版面限制，感觉谈得不是很仔细。其实我们可以细化甚至量化这些指标，来挑选出一个成长股组合，你不是每年都推出一个“中国好公司”组合吗？
黄寒笑：
是啊，我过去做量化选股模型，再通过将巴菲特投资思想“财务指标化”筛选“中国好公司”，每年筛选一组公司组合，从1995年～2013年18年的筛选中发现，入选的260家公司里，有220家公司从IPO上市到2013年末，公司股价涨幅超过10倍，有些则远远超过10倍，是名副其实的10倍股。
张宇：
好期待啊，这些公司共同的特征你总结了吧，快发扬一下互联网的分享精神吧。
黄寒笑：
这些公司满足了3个条件：1.公司的某些财务指标足够好；2.持有成本价格估值（PE）低于5年平均PE；3.足够的耐心持有。这样就可以抓住10倍股！这里可以参考一个财务指标——毛利率，景气持续向好行业最高毛利率的公司大概率是10倍股，长城汽车（02333.HK)毛利率全行业第一名，从2008年起股价上升了70倍！贵州茅台在白酒行业中毛利率最高，也是名副其实的10倍股。
张宇：
毛利率当然可以视为企业的护城河，长城汽车和贵州茅台虽然毛利率都是全行业第一，但这两家公司的护城河不同，成长驱动的路径也不一样。准确地说，长城汽车应该是困境反转型公司吧，2008年时因为公司中报业绩低于预期，最低股价被打压到1.1港元。而贵州茅台却拥有品牌溢价能力，一直保持着白马股形象，所以咱们探讨公司时，是不是应该分门别类地谈谈？
黄寒笑：
的确是这样，每家公司的成长驱动因素都不同，我们在做价值投资时，应该看到一家公司的业绩增长是由什么驱动的，这种增长是不是可以持续，这样才能找出真正的10倍股。关于业绩高增长的问题，我会在下一期结合具体公司重点讨论。
张宇：
那么，我小结一下，好公司×好价格×长持有=10倍股，至此我们可以很肯定地说，10倍股就在我们身边，它并不是来如春梦几多时，去似朝云无觅处，而是实实在在的。
黄寒笑：
10倍股诞生的逻辑还 ............

书籍插图：

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