理性的非理性金融 - (EPUB全文下载)

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书籍内容：

目录
序言1 探寻金融市场非理性现象背后的理性
序言2 用金融理论理性解读和理解中国金融市场
前言
第一章 金融的基本概念：金融资产和资产定价
第一节 金融的由来：储蓄创造金融
第二节 储蓄的媒介：金融工具
第三节 简单的资产定价模型
第四节 几种常见资产的定价以及资产泡沫
第五节 资产泡沫的产生原因和危害
本章小结
第二章 金融诈骗和危机的源头：信息不对称
第一节 金融市场的核心功能：金融媒介
第二节 金融市场的不稳定之源：信息不对称
第三节 金融机构如何降低信息成本：大数据和征信制度
本章小结
第三章 投资者心理与股票市场中的异象
第一节 有效市场假说以及股票市场收益异象
第二节 预期中的偏差
第三节 风险偏好中的偏差
第四节 投资者的情绪和股票收益
本章小结
第四章 如何利用市场的非理性
第一节 基于有限注意力的策略及其改进
第二节 基于依赖参考点和厌恶损失行为的策略及其改进
第三节 基于套利不对称性的策略及其改进
第四节 对现有策略的择时
第五节 量化投资的风险和一些著名的交易案例
本章小结
第五章 影子银行和非理性市场中的理性设计
第一节 美国的影子银行
第二节 中国的影子银行
第三节 金融市场制度设计
本章小结
序言1　探寻金融市场非理性现象背后的理性
巴曙松
香港交易所首席中国经济学家
中国银行业协会首席经济学家
每天浮沉于金融市场的研究者，不难理解市场上经常流传这样的调侃：市场当然会恢复到理性状态的，关键的挑战是，你要在市场恢复到理性之前，还不会面临破产的窘境，因为市场处于非理性状态的时间可能会比你想象的长。
在现代经济体系中，金融市场对一国经济增长的作用至关重要；同时金融市场又是一个非常特殊的市场，即使在成熟的市场经济国家，金融市场依然受到政府的监管和制约，并非是一个充分自由的市场。究其原因，金融市场中存在很多市场失灵的情况，包括信息不对称和市场参与者的不理性等等。这些特殊情况容易造成金融市场中看似非理性的现象时有发生，即使在金融市场相对成熟和发达的美国也不例外，尤其是2008年全球金融危机过后，不少人对西方金融体系的信心产生了严重动摇，社会上对西方金融市场的质疑与日俱增，也造成了大家对中国金融市场改革方向的反思。
如果我们参考西方发达国家的金融发展史，尤其是美国金融市场发展的轨迹，不难发现这些金融市场的演进并非一帆风顺，最好的情况下也仅仅是按照波浪式前进、螺旋式上升的方式在推进，而且不少时候甚至是前进两步后退一步，走走停停，中间还经常出现大规模的金融动荡与危机。尽管如此，西方金融市场仍然存在很多值得中国借鉴和学习的地方，特别是其成长过程中所经历的许多经验与教训，更值得成长中的中国金融市场参考，以期更好地服务于中国经济增长。在此过程中，需要金融从业者和市场监管者对金融市场中的失灵问题有一个理性的认知。《理性的非理性金融》一书顾名思义，重点分析金融市场中产生的看似非理性现象背后的原因，通过理性的分析揭示这些现象存在的深层原因，并尝试提出解决方案。
该书对金融市场的基本功能和存在的问题进行了系统介绍，其中涉及的内容都是王健和余剑峰两位研究人员过去几年的学术研究成果。其中引用的领域中其他学者的专业经济学和金融学著作，也有力地支持了这些内容的严谨性和时效性。难能可贵的是，两位教授用深入浅出的语言和生动活泼的案例，把专业的学术研究成果表达出来，相信即使没有受过严谨学术训练的人，也可以理解其中的要点。这体现了王健和余剑峰两位作者分别在美联储和中美优秀的商学院长期从事研究和教学活动中所积累的专业功底。我相信，很多读者都会从书中受益匪浅。
是为序。
序言2　用金融理论理性解读和理解中国金融市场
熊伟
普林斯顿大学金融学教授
香港中文大学（深圳）经管学院院长（学术）
经过40年的改革和开放，中国经济取得了举世瞩目的发展和成就。作为世界第二大经济体，中国金融市场无论在中国经济发展，还是在国际金融体系中发挥的作用越发重要。与此同时，中国金融市场中也出现了许多异象，比如股民在股市中的各种高度投机行为、各地不断攀升的房价、很多企业和机构高涨的杠杆率，以及近年来大量涌现的各种理财产品。只有正确理解这些现象，大家才可以准确判断当前的经济形势和预测未来的经济走势和风险。尤其重要的是，金融市场直接关系到千家万户的财富与投资，正确理解中国金融市场有助于各个家庭制定理性和有效的投资方案。
《理性的非理性金融》正是基于此目的，通过浅显易懂的语言和贴近现实生活的生动案例帮助读者掌握基本的金融知识，并理性解读中国金融市场。该书兼专业性和通俗性于一体，非常值得一读。两位作者都是中国金融学术界的青年领军人物。王健回国工作之前在美国威斯康星大学获得经济学博士学位并在美联储达拉斯联邦储备银行担任了近十年的高级经济学家兼政策顾问，长期研究和分析国际金融和货币政策，并在国际顶尖学术期刊中成果丰富。他于2016年起就任香港中文大学（深圳）经管学院经济学终身副教授及助理院长，投身于中国金融市场的研究与教学。余剑峰在美国宾西法尼亚大学沃顿商学院获得金融学博士学位，在美国明尼苏达大学卡尔森商学院任教多年并担任金融学讲席教授，在行为金融学研究中颇有建树。他于2014年回国工作，并先后在香港中文大学（深圳）经管学院和清华大学五道口金融学院任教，现为清华大学五道口金融学院金融学教授。
中国金融市场在最近20年经历了迅猛的发展。在这个特定的发展阶段，中国市场的顶层设计、参与人的行为，以及市场监管模式等方面和国际市场既有很多相似的地方，也存在很多与众不同的特色。充分理解中国金融市场要求掌握基本的金融理论，同时需要结合中国当前市场中的实际情况。盲目照搬海外市场理论去解读中国金融问题不仅会误入歧途，甚至会犯下致命错误。但完全忽略国际金融市场长期积累的经验和教训也一样不可取。本书为金融学术理论和中国金融市场现状提供了一个绝佳的结合点。除了用通俗易懂的方式系统地介绍了有严谨学术研究支持的金融学理论，书中也提供了很多关于中国金融市场的出色案例，帮助读者理性理解金融市场中看 ............

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